腾讯证券2月19日讯，美国股市上涨势头强劲，一直徘徊在一个又一个的新高附近。不过，日前，高盛集团敲响警钟，建议投资者提高警惕，因为标准普尔500指数的盈利上涨靠的是仅仅5家科技大公司。
高盛指出，在对数百家标普500指数成分股公司业最新发布的财报数据进行分析后，该集团发现五大科技公司——Facebook（Facebook）、亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）、微软（Microsoft）以及谷歌（Google）母公司Alphabet，简称“FAAMG”，在四季度的同比盈利增速平均值为16%，而标普500指数同一时间段内盈利增速仅为2%。
如果没有“FAAMG”这五只股票，那么标普500指数的盈利增长几乎为零。
统计数据显示，到目前为止，已有397家标普500指数成分股公司发布财报。根据Refinitiv发布的数据，四季度，标普500指数71%的成分股公司公布了超预期的盈利报告，同时65%的企业营收超过预期。
在写给客户的报告中，以大卫-科斯汀（David Kostin）为首的高盛分析师们指出，“大盘股强劲的盈利走势，与小盘股的盈利疲软，形成了鲜明的对比。伴随着很多规模较小公司的营收增长越来越不给力，难以应对不断上涨的工资和其他成本，追踪小盘股的罗素2000指数在第四季度里经历了幅度高达7%的下滑。”
年初至今，“FAAMG”在美国股市中的表现都是让其他股票望尘莫及的。以涨势最强劲的微软为例，年初至今这只股票的涨幅已经超过18%，而标普500指数的涨幅仅为4%。
“FAAMG”在标普500指数总市值中所占份额高达18%。上一次美股上涨焦点集中在五只股票身上的时候，还是在2000年的互联网泡沫时期。当时，微软、思科（Cisco）、通用电气（General Electric）、英特尔（Intel）和埃克森美孚（Exxon Mobil）是标普500指数中的五家实力最雄厚的大公司。
网络泡沫最终破裂，思科和通用电气等股票暴跌，市值影响力大幅度下滑，微软也在其中，但后来它又爬回了顶端。
高盛指出，美股当前的构成似乎比2000年更坚实，同时科技巨头们的估值更加合理，这些公司投入更多收入来保持持续增长。数据显示，优于预期的利润支撑了科技公司的估值，目前五大科技公司股票市盈率为30倍，好于2000年互联网泡沫破裂前的47倍。
在报告中，科斯汀指出，“较低的增长预期、较低的估值和较高的再投资率表明，目前的美股市值集中度可能比2000年网络泡沫时期更具可持续性”
从目前的实际情况来看，微软是标普500指数成分股企业中最大的一家公司，市值高达1.4万亿美元。紧随其后的是苹果，市值为1.39万亿美元，亚马逊和Alphabet的市值分别为1.07万亿美元和1.04万亿美元。Facebook实力稍差一些，位列第五位，市值为6190亿美元。
此前，摩根士丹利表示，从未有五家公司对标普500指数拥有如此强大的影响力。
在本月早些时候发布的报告中，摩根士丹利的策略师们指出，科技股本轮猛涨还没有到立刻进行修正的程度（即出现下跌），但如此强劲的上涨是不可持续的。（米娜）
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