DR001利率创记录最低 国债期货创新高

债市综述

4月15日，定向降准实施叠加央行操作MLF并下调利率20bp，银行间资金面非常宽松，现券期货强势不改。国债期货全线显著收涨，10年期主力合约涨0.20%，5年期主力合约涨0.26%，创上市以来新高。

交易员称，资金面非常宽松，短端收益率下行多一点，长端表现相对谨慎一点。市场预期资金价格将在较低位持续运行，但继续下行空间有限，中短券收益率短期或有波动。

银行间现券收益率显著下行，中短券表现更好。2年期国债活跃券200002收益率下行5bp 报1.54%，10年期国债活跃券190015收益率下行1.75bp报2.53%；10年期国开活跃券190215收益率下行2.51bp报2.9225%。

流动性非常充裕， DR001加权平均利率下跌18.86bp报0.7775%，创纪录最低；DR007加权平均利率跌15.41bp报1.2405%。三个月Shibor续跌1.3bp报1.4470%，刷新近11年来新低，显示市场资金面预期乐观。

相关研究人员表示，此次央行“降准+MLF降息”的方式补充银行长期资金，有助于增强商业银行长期资金的贷出意愿，助力“稳增长”。

信用债方面，海航债遭抛售，“15海航债”收盘跌25.75%，盘中一度两次临时停牌，全天成交86笔。午后海航集团发布公告称，“13海航债” 延期兑付议案获通过，3家大额投资机构支持。

债市要闻

1、央行开展1000亿元1年期MLF，中标利率下调至2.95%

央行公告称，4月15日开始对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。今日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。同时开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率2.95%。

2、央行广州分行：鼓励金融机构在穗开设独立法人的资管子公司、金融科技公司

央行广州分行：鼓励优质战略投资者认购法人银行机构的定向增发、永续债券、二级资本债等金融工具；优化金融供给新增量，鼓励金融机构在穗开设独立法人的资管子公司、金融科技公司，便利外资金融机构在穗设立内地法人总部，引导外资银行将其广州分行作为内地业务主报告行。

3、“15海航债”遭抛售，“13海航债”争议声中通过递延支付议案

海航集团风波不断，“15海航债”收盘跌25.75%，盘中一度两次临时停牌，全天成交86笔，累计成交1.22万手，成交金额324.09万元。午后发布公告称，“13海航债”持有人会议通过本息递延支付议案，递延至2021年4月15日支付，递延的本金按基准利率计息、递延的利息不计复利。同意该议案的本期债券持有人共计3名，占出席本次会议的债券持有人所持有效表决权的98.26%；反对29名；弃权票0张。

4、北大方正：存续债券均无法兑付兑息，将召开重整案第一次债权人会议

北大方正集团称，鉴于公司已于2月19日被北京市第一中级人民法院依法裁定进入重整程序，目前重整工作正在进行中，依据重整相关法律规定，重整期间公司不得个别清偿，故公司存续期内的债券均暂无法兑付兑息。计划于4月30日上午9时30分，召开重整案第一次债权人会议。北大方正表示，公司将积极推进重整工作，依法合规对存续期债券的持有人的权益进行妥善安排。

资金市场

公开市场操作：

央行公告称，从2020年4月15日开始，人民银行对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。今日为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。同时，人民银行开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率2.95%。4月15日不开展逆回购操作。Wind数据显示，1年期MLF操作上次中标利率3.15%。今日无逆回购和MLF到期。

资金面（CP）：

资金面宽松，定向降准实施日叠加央行开展MLF操作并下调操作利率20BP，银行间市场周三资金面边际愈发宽松，DR001加权平均利率下跌18.86bp报0.7775%，创纪录最低；DR007加权平均利率跌15.41bp报1.2405%。三个月Shibor续跌1.3bp报1.4470%，刷新近11年来新低，显示市场资金面预期乐观。

利率债市场

利率债成交走势（TBCN）：

最活跃利率债成交统计（BBQ）：

10年国债连续活跃行情（GZHY）：

10年国开连续活跃行情（GKHY）：

T2006日内走势（TF）：

信用债市场

信用债成交基准统计（CBCN）：

信用债成交活跃统计（BBQ）：

信用债成交偏离监控（BBQ）：

同业存单

同业存单发行（NCD）：

同业存单成交（NCD）：

同业存单成交偏离监控：

债券发行

4月15日，债券市场共发行216只债券，总发行量1802.17亿元，74只债券到期，16只债券提前兑付，3只债券回售，总偿还量831.03亿元，当日净融资额为971.14亿元。

从发债类型看，4月15日，债券市场共发行国债2只，同业存单133只，金融债10只，企业债3只，公司债26只，中期票据30只，短期融资券35只，定向工具1只，资产支持证券6只，可转债1只。

建行-万得银行间债券发行指数（CCBM）：

招标情况

1.国开行深交所6个月期贴现金融债中标收益率1.0408%，投标倍数4.35。

2.财政部1年、10年期续发国债加权中标收益率分别为1.1333%、2.5003%，边际中标收益率分别为1.1991%、2.5204%，投标倍数分别为2.20、2.94。

3.农发行三期债中标收益率明显低于中债估值，需求不错。据交易员透露，农发行1年、7年、10年期固息债中标利率分别为1.08%、2.6464%、2.96%，全场倍数分别为4.45、3.21、 3.94，边际倍数分别为3、2.03、1.2。

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