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优优绿能IPO:与股东关联交易风险不低

优优绿能IPO:与股东关联交易风险不低

新能源汽车正值风口,相关产业链公司借机融资发展壮大,递交资本市场的上市申请不断。

 

日前,新能源汽车充电模块供应商深圳市优优绿能股份有限公司(以下简称“优优绿能”)披露招股书,拟在深交所创业板上市。本次IPO,公司拟募集资金7亿元,其中充电模块生产基地建设项目2.7亿元,总部及研发中心建设项目2.7亿元,补充流动资金1.6亿元。

 

关联交易占比较高


官网显示,优优绿能成立于2015年,是一家专业从事新能源汽车直流充电设备核心部件研发、生产和销售的高新企业。公司产品包括15KW、20KW、30KW和40KW充电模块,主要应用于充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。

 

招股书披露,优优绿能的主要客户为充电桩生产商、换电设备生产商、充电站运营商、换电站运营商、新能源汽车厂商等类型企业,公司处于新能源汽车充电设备的上游位置。

 

优优绿能2019年至2022年6月,报告期内,主营业务收入分别为0.99亿元、2.09亿元、4.3亿元和3.3亿元:归母净利润为906万元、2590万元、4605万元和5266万元。

 

报告期各期,优优绿能来自前五大客户的业务收入占比分别为68.68%、74.08%、69.63%和63.16%,客户集中度较高。其中,2020年和2022年上半年,来自万帮数字和ABB两家公司的营业收入占优优绿能总营收的比例超50%,上述两家公司为优优绿能当期第一大和第二大客户。

 

《商讯·公司金融》通过股权穿透注意到,万帮新能源(万帮数字大股东)和ABB E-mobility AG(ABB控股公司)均为优优绿能的股东,持股比例分别为2.67%和7.80%。因此,万帮数字和ABB构成优优绿能关联方。

 

报告期各期,优优绿能对万帮数字的销售(含关联交易及比照关联交易披露的交易)金额分别为2763万元、1.07亿元、1.62亿元和7721.17万元,占营业收入的比例分别为27.92%、50.90%、37.59%和23.33%。

优优绿能IPO:与股东关联交易风险不低

优优绿能对ABB的关联销售金额分别为67.12万元、1734.28万元、4581.89万元和7571.22万元,占营业收入的比例分别为0.68%、8.27%、10.64%和22.88%,关联交易占比较高。

 

对此,优优绿能还表示,随着ABB和万帮数字自身业务的快速发展,以及与优优绿能合作关系的不断深入,未来,优优绿能与二者的关联交易占比可能会提升。

 

因此,在未来若是优优绿能成功上市,关联交易相关制度不能得到有效执行,出现不必要、不公允的关联交易,或优优绿能与万帮数字、ABB 的交易发生重大不利变化,将对公司或中小股东利益产生不利影响。

 

对于这个问题的解决办法,《商讯·公司金融》也曾发送采访函询问有任何的应对政策,但截至发稿前都未取得回复。

 

产能利用率不高

 

招股书显示,优优绿能是行业内最早推出30KW充电模块的厂商之一。统计数据显示,2021年全国充电模块的市场增量为241.7亿瓦,同期优优绿能的国内销量为29.66亿瓦。优优绿能在国内市场的占有率超过12%,是目前国内规模较大、具有一定技术实力和影响力的头部充电模块供应商。

 

报告期内,30KW充电模块在优优绿能主营业务收入中的占比超过70%,20KW充电模块的营收占比超过10%。尤其是随着产品不断升级,15KW充电模块在2021年之后的营收占比已不足1%。同时40KW充电模块处于发力期,但目前的营收占比还不到2%。

 

对此,优优绿能认为,大功率充电模块代表未来发展方向,也是本次IPO的主要募投项目之一。

 

值得注意的是,优优绿能近两年的营收增速较快。其中,2021年主营业务收入同比增幅超过105%,2022年前6个月的营收更是超过2020年全年。净利润方面,2022年上半年的净利润(5266万元)也多于之前三个完整财年的盈利。

 

报告期内,优优绿能的经营活动产生的现金流净额分别为2011.27万元、-93.66万元、1979.37万元、7050.77万元。截至2022年6月底,公司资产总额为6.61亿元,流动资产为6.32亿元,其中货币资金达到3.2亿元。

 

另外,《商讯·公司金融》注意到,本次IPO,优优绿能拟募集7亿元,其中2.7亿元用于深圳市优优绿能股份有限公司充电模块生产基地建设项目中,仅仅提到对充电模块产能进行扩充和升级,但具体多少不得而知。

 

不过,报告期内,优优绿能目前的产能利用率严重不足,以2021年的产能21.53万台来看,利用率仅62.23%,因此,此番募投扩产论证是否充分?

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