A股市场综述
本周国内外重大金融事件较多，周二CPI同比上涨超预期、邮储银行平稳落地，周四沪指终止八连阳，周五中美利好导致股市大幅上涨，外资对于A股的投资热情继续高涨。
本周邮储银行上市对于大盘产生较大短期吸金效应，A股指数周一至周四维持平稳震荡，在受到周四晚间市场传出中美利好的消息后，周五全天大盘在券商、保险和互联网金融板块的强势带动下，本周沪深两市最终分别上涨达到1.91%和1.28%，深证成指重新站上10000点。量能方面，本周两市成交量和成交额均较上周有明显上升，周成交额突破2.4万亿元，创下11月以来新高。北向资金本周继续对于A股优质大盘股持续买入，周净流入金额达205亿元，与上周持平，连续22日保持净流入。
本周主要股指表现
上证综指与两市5日成交额均值
北上资金单周净流入
行业方面，国内芯片行业爆发带动半导体及计算机行业本周大涨；非银金融行业在周五全面爆发，单日上涨达到3.68%，周涨幅全行业第二；钢铁板块本周受到周一韶钢松山、八一钢铁和包钢股份个股带动，全周上涨幅度较大；家用电器行业虽然在前半周受到无线耳机板块影响走势维持震荡，但周五依靠白色家电整体行业强势上涨。下跌行业方面，周二公布的CPI价格高于市场预期，促使猪肉股股价大幅下跌，导致农林牧渔行业本周大跌3%；另外本周贵州茅台等高端白酒个股估值继续小幅回调导致食品饮料行业整体下跌0.5%。
行业表现
债市行情
货币市场方面，央行继续暂停公开市场操作，但在上周五超额净投放MLF1125亿。资金面整体依然宽松，但较上周的泛滥略有收敛。债券市场的表现依然是波澜不惊，对利多和利空都不太敏感。利率债收益率在2个BP范围内上下浮动，绝对收益率水平较上周小幅下行。信用债在上周回调之后，本周绝对收益率跟随利率债的节奏小幅下行，信用利差基本平稳。
十年期国债利率自上月19日以来在3BP以内震荡了18个交易日，已经快要接近7月份的22个交易日，当时以美国威胁加关税致避险情绪提升，利率向下突破。而从目前市场信息来看，中美贸易协定阶段性达成概率提升、中央经济工作会议释放出的保增长信号，有可能会结束当前的横盘状态，收益率向上回调的概率加大。
主要债券指数涨跌幅
国债利率及期限利差（%）
商品行情
本周南华商品指数再次收涨，各板块涨跌不一。其中：金属板块在11月宏观经济数据超预期带动下大幅收涨；周初油价走强带动能化板块上涨，随后持续走弱；农产品板块中不同品种走势分化较大，整体小幅收涨；贵金属板块受全球PMI阶段性企稳压制继续走弱。
目前美国成品油隐含需求降至三年低位，成品累计库存试压炼厂利润继续走弱，而炼厂开工下行施压原油需求，所以我们看到在OPEC+达成减产协议后，原油期货也仅仅是当日走强。减产协议达成可以在供给层面限制油价下跌，但需求层面的不足使得油价也很难有大的上涨空间。我们认为，油价将继续呈宽幅震荡，上限来自需求不足，下限来自页岩油成本和沙特挺价意愿。
主要商品指数涨跌幅
end
编辑 | 郭哲晗
封面来源：站酷海洛
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