埋葬10万投资者：冰箱出口之王竟败给了P2P！

曾是中国冰箱出口冠军，梦碎P2P

你听说过奥马电器吗？

Anyway,我觉得奥马电器这个案例，可以写进金融财经教科书了。

奥马电器曾是全国著名的冰箱生产制造企业，由前实控人蔡拾贰创立于2001年，是当地明星企业。

在二级市场上，奥马电器也曾经是“最靓的仔”。

2015年那场股灾中，奥马电器靠着跨界互联网金融，俗称搞副业，在那场股灾中走出了异样的行情。

大概我们可以从下面的K线来感受一下：

2015年：K线图 （不复权）

图：随着互联网金融概念资产的装入，A股市场给予其超高估值，股价从停牌前35元/股，涨到近129，市值几乎翻了3倍。

左手互联网金融，右手冰箱出口。奥马电器的股价，曾在A股风光了许久。

涉足互金成功背后的操盘手不得不提——京东的前副总裁赵国栋。

奥马电器的两个灵魂人物

人物1 ：赵国栋 京东前副总裁 重组奥马电器，成为互金业务操盘手

（赵国栋，资料图）

2015年赵国栋因收购奥马电器一战成名，在控制奥马电器后，在保留原冰箱制造业务的基础上，正式在奥马电器布局金融科技产业，成立冰箱事业部和金融科技事业部。

赵国栋创办的钱包金服自此正式和奥马电器绑在一起，并成为奥马电器金融科技事业部的品牌，而收购的公司中融金旗下全资子公司钱包金服（平潭）科技有限公司作为P2P钱包金融的运营主体公司。

2015年奥马电器的红火，很多人知道它是做P2P的，但是，还有很多人不知道，奥马电器的主业是做冰箱的，曾经是中国的冰箱出口冠军！

灵魂人物2 ：蔡拾贰

图：一手创办奥马电器的“教父”蔡拾贰。

“奥马电器”正是在他的带领下，过去十几年在巨头林立的中国电器行业，以特有战术，成为出口量最大的冰箱品牌。

2015年，随着老将蔡拾贰的隐退，与新将赵国栋的入主收购，金融科技与冰箱制造并轨的销售，成为了奥马电器的主营业务。

据媒体公开报道，2015年-2018年这三年，奥马电器的资金来源有三大渠道。

一是P2P网贷平台“好贷宝”（钱包金服的前身），其对接资产中，约60%来自第三方支付机构向商户提供T+0实时结算服务所需的垫资借款，40%左右来自钱包好车的车抵贷。

二是互联网小贷公司和保理公司，通过旗下宁夏小贷和钱包汇通保理对接各个场景的资产，以赚取放贷利差。

三是与银行合作放贷，在合资建立信贷工厂的过程中，与银行分享放贷利润。

在2015年-2016年，尽管传统的冰箱/家电业务依然为奥马电器贡献了绝大部分的营收和利润，但金融科技业务毛利率明显高出很多。

图为近两年年报数据，互金业务与冰箱业务毛利对比

2016年年报显示，2016年中融金全年实现营业收入2.96亿元，同比增长150.13%，净利润1.61亿元，归属于上市公司净利润7329万元。

2017年，奥马电器收购的中融金合并报表范围实现营业收入5.4亿元元，净利润2.62亿元，归属于上市公司净利润2.61亿元。

且与家电板块21%的毛利率相比，金融板块动辄80%、90%的毛利率着实抢眼。

转折点来临：P2P债务危机爆发，2018年巨亏19亿

2019年，我们大概能从奥马电器这张K线图感受下凉意：

2018年年报显示，奥马电器归母净利润巨亏19亿，同比下降598.71%。

图：wind

从2015年跨界互联网金融，到2018年年报巨亏19亿，2019年面临债务违约、拍卖资产，这个曾经的“中国冰箱出口冠军”到底发生了什么？

2017年-2018年随着P2P平台的大面积爆雷，奥马电器旗下的钱包金融也未逃脱厄运。

下面，复盘一下奥马电器P2P业务的雷，是怎样一步步被引爆的：

1）2018年8月，奥马电器开始陷如资金危机：将近5亿的募资被合作银行强行划转，导致部分理财人到期产品无法按时兑付。

2）2018年12月，奥马电器7亿银行存款被冻结

奥马电器公告称，陷入多项诉讼公司遭冻结或轮候冻结的银行账户26个，接近7亿元银行存款遭到冻结，涉及奥马电器及子公司钱包金服、钱包智能、钱包好车。

3）2019年1月，奥马金融旗下平台“钱包金融”开始陷入逾期风波，未兑付逾期额3800万元。

4）2019年2月，奥马电器计提高达17亿资产减值，包括收购的金融平台5.4亿商誉减值，年报巨亏高达19亿。

5） 2019年11月，奥马电器拟出手奥马冰箱49%股权“续命”。

和金融业务相比，奥马冰箱一直处于盈利状态。2018年，奥马冰箱营收为68.33亿元，净利为3.32亿元；2019年1-10月营收为62.75亿元，净利为5.18亿元。

6）2019年12月，奥马电器公告，将2元出售互金资产中融金100%股权，而这部分股权，当年是以14亿收购回来的。

时过境迁，不过四年光景，奥马电器成也P2P，败也P2P，让投资者唏嘘不已。

上市公司的互金梦，埋葬近10万投资者！

从财务数据可以看出，奥马电器过去确实是很风光的。但却因为老板的“互金梦”，葬送了上市公司的前程，也埋葬了二级市场10万股东投资者。

2015年，头顶“冰箱出口冠军”的奥马电器开始涉足互联网金融，股价一度飙升近130元！

2018年后，随着互金风口渐退，旗下P2P业务又现兑付危机，留给奥马电器数亿逾期负债、诉讼纠纷及不断高企的股权质押率。

如今，在A股家电上市公司同行中，奥马电器市值仅剩63亿元。

冰箱王者，风光不再！

下面数据看出，2008-2017的10年间的净利润总和为19.13亿。2018年总亏损-19亿，10年利润，一朝亏完！

也就是说，奥马电器过去10年的净利润都给老板赵国栋的“互金梦”填了坑。

原来以为，左手实业，右手金融投资，很美。

结果做实业的奥马电器现金了互联网金融的漩涡，金融业务非但没能成为上市公司的业绩支撑，反而搬石头砸了自己的脚。

2019年5月，奥马电器发布了终止设立消费金融公司的公告。19亿的巨亏，终于让这个冰箱出口之王吃到了苦头。

只是不知道，奥马电器的机构投资者、二级市场超过10万的股东们，看清楚这家上市公司的“真面目”了吗？