游戏企业几家欢喜几家愁。
12月18日，网络游戏概念股午后冲高，天神娱乐、游族网络、迅游科技先后涨停，世纪华通等游戏公司股价大幅拉升。相比之下，*ST游久、*ST富控等濒临退市企业显得有些“狼狈”，为实现自救，不少濒临退市游戏企业以豁免债务、处置资产等方式增厚利润，谋求保壳。
上市企业保壳自救的背后是1.8万家游戏公司难以为继，不得不注销或被吊销。资料显示，2015年注销、吊销的游戏公司为1122家，2019年已达到18710家，较2018年增长了92.79%；与此同时，从2015年至今国内新成立游戏公司数量为9247。换言之，仅2019年一年注销、吊销的游戏公司数量便接近2015年至今的增量。
ST企业“花式保壳”
12月13日，*ST游久发布公告称拟将位于上海市浦东新区的8套房产公开挂牌出售，其出售的房产建筑面积合计 2852.74 平方米，价格估值为1.554亿元，若交易完成，预计将为*ST游久带来约 8000万元的净利润。
*ST游久卖房之举遭到上交所火速问询，上交所就出售房产的商业考虑、估值合理性、预计净利合理性等方面提出问询。12月17日，游久就问询函作出回复，回复称所出售房产为公司2002年一次性投资房产，现大部分为出租状态，出售原因则为“主要基于下一步进行内涵式及外延式发展所需资金储备考量，也为企业未来的发展创造更大的空间”。
实际上，8000万元的预估净利润对于*ST游久的作用不言而喻。*ST游久Q3财报显示，截至今年9月30日其净亏损为1127万元；历史财报则显示，2017年和2018年，其分别亏损4.42亿元、9.05亿元。换言之，若今年四季度*ST游久无法完成全年的扭亏为盈，其将面临退市。
*ST游久尚有房产可卖，*ST富控的境况更为窘迫。12月14日，游戏公司*ST富控发布公告称公司已与上海风也商贸有限公司（下称“风也商贸”）签署了《代偿协议书》。根据该协议，风也商贸将代偿*ST富控与温州银行股份有限公司上海分行1.63亿元的贷款本金，并向*ST富控收取相应利息。
其债务代偿之举也引来上交所问询，12月19日，*ST富控发布公告称将延期回复上交所问询。记者就债务问题致电*ST富控董秘办，电话则一直处于无人接听状态。
实际上，1.63亿的债务偿还对于*ST富控而言只是杯水车薪。财报数据显示，今年前三季度*ST富控净亏损6.62亿，目前公司资产总计43.03亿元，相比之下负债总计84.92亿元，资不抵债。
面临巨额债务，*ST富控也试图通过出售资产自救。就出售旗下资产一事上交所多次向*ST富控发布问询函，截至目前，*ST富控仍未回复。
“无论是处置资产还是减轻债务，短期看或能帮助企业脱离退市，但长期来看仍无法从竞争中存活。”游戏产业分析师张焱向记者表示，“2014至2016年游戏企业间大量的重组、并购掀起了一股风潮，其中也有一些并无强研发能力和游戏储备的游戏企业，随着2018年游戏版号进入总量调整，这类企业在游戏精品化的竞争中逐渐掉队。”
资本热潮退去后
ST企业的“花式保壳”折射出了游戏企业困境。
伽马数据不久前发布的《2019中国游戏产业年度报告》显示，2019年实际销售额从2018年的2144.4亿元增长到2330.2亿元，增速为8.7%，比去年提高了3.4个百分点。
这样的成绩只能用适当回暖来形容，因为相对于2018年之前的高速增长时期，中国的游戏产业明显进入了瓶颈。以移动游戏市场为例，2015年和2016年市场规模的同比增长都在90%以上。然而好景不长，爆炸式增长过后，行业大洗牌之下，艰难求生成了主流，2018年注销、吊销的游戏公司数量达到9705家，2019年更是达到18710家。
游戏行业异常艰难的局面，当然和版号有关。去年3月，原来负责审批的新闻出版广电总局重组之后，版号审批就一直处于暂停状态，停发时间接近九个月。
版号停发意味着游戏的变现渠道被掐死。最典型的是腾讯旗下的《刺激战场》，前期一直是亏本运营，真正开始变现还是在拿到版号，并改名为《和平精英》之后。
去年年底版号审批终于开闸，游戏概念股一度集体飙升。不过一方面，这一轮周期漫长的停发期，给很多中小游戏公司带来了巨大的负担；另一方面，开闸后，版号的审批发放明显更严了。从重启到今年9月，一共才发了一千个出头的版号，而2017年全年要超过一万个。
根据中国经营报、华夏时报等综合整理
责编 王雅菡
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