作者 | 王康鹏 王帅国
2020年新年伊始，央企中化集团、中国化工打响了整合“第一枪”！
华夏能源网（www.hxny.com）获悉，1月5日晚间，中化集团和中国化工旗下4家农化上市子公司同日发布了股权转让公告，将资产划转至先正达集团股份有限公司（下称“先正达集团”），启动“两化”农业化工板块业务的整合。
这一动作涉及到A股江苏扬农化工股份有限公司（下称“扬农化工”，600486.SH）、安道麦股份有限公司（下称“安道麦A”，000553.SZ）、安徽荃银高科种业股份有限公司（下称“荃银高科”，300087.SZ），以及H股中化化肥控股有限公司（下称“中化化肥”，00297.HK）等多家上市公司的股权结构变动。
值得注意的是，国资委在2019年底刚刚召开中央企业负责人会议明确，2020年，装备制造、化工产业、海工装备、海外油气资产等专业化整合以及煤电资源区域整合将成为工作重点。
本次“两化”的农业化工板块整合，正是题中之意。这一举动不仅让中国农化行业发生重大变动，新的超级巨头“先正达集团”诞生；同时，也让传言已久的“两化”合并再次有了新的注脚。
业务大整合
1月5日，中化集团和中国化工同在官网发布消息称，将把下属农业板块主要资产注入中国化工下属的全资子公司先正达集团。先正达集团现用名“中化工（上海）农业科技股份有限公司”（下称“中农科技”）。
对于此举，两大公司表示：旨在进一步深化国企改革，优化资源配置，这也是两化进一步加强合作的重要举措。
跟随而动的，是两大央企旗下的多家上市公司集体公告股权变动。
1月5日，扬农化工公告称，收到控股股东江苏扬农化工集团有限公司（下称“扬农集团”）关于股权结构发生变动的通知。扬农集团股东中化集团、中化浙江化工有限公司（下称“中化浙江化工”）将其持有的扬农集团0.04%和39.84%国有股权无偿划转至中农科技。
同日，安道麦A发布公告称，公司收到控股股东中国化工农化有限公司（下称“农化公司”）通知，农化公司拟将其持有的公司74.02%股份无偿划转至中农科技。
荃银高科则称，收到第一大股东现代农业的通知，称其唯一股东中化集团已与中农科技签订《股权划转协议》，拟将中化集团持有的现代农业100%股权无偿划转至中农科技。该事项实施后，现代农业的唯一股东由中化集团变更为中农科技，中农科技通过现代农业间接持有公司21.50%的股份。
中化化肥在港发布公告，公司控股股东中化香港已于1月5日与中农科技签署了股份转让协议，将其所持有的约36.99亿股股份（约占公司已发行股本总额的52.65%）转让予中农科技或其一个或多个关联方，总价为1美元。转让完成后，中农科技将成为公司的控股股东。
上述4家公司中，荃银高科、扬农化工与中化化肥为中化集团参股、控股公司，安道麦A为中国化工集团旗下控股公司。同时，中国化工集团将持有的先正达股份公司（SyngentaA.G.）100%的股份注入中农科技。据估算，整合的资产总量在2000亿元左右。
超级新巨头
在这纷繁复杂的股权转让整合之后，一个全新的巨头——先正达集团正式诞生。
2000 年11月13日， 阿斯特拉捷利康的农化业务——捷利康农化公司以及诺华的作物保护和种子业务独立，合并组建了全球领先的农业科技企业——先正达（Syngenta）。先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司，2016财年收入127.9亿美元，净利润11.8亿美元。
从2015年5月起，中国化工接洽收购先正达。历时两年艰难谈判后，中国化工与先正达于2017年6月27日宣布了“婚讯”。中国化工以高达440亿美元的出价完成对先正达的收购，这一数字远超过2012年中海油收购尼克森的151亿美元，成为中国有史以来最大的海外收购案。
收购完成后，中国化工总资产增加了1.08倍至7846.26亿元，同时总负债也增加了88%至4342.39亿元。2018年，先正达总资产212.5亿美元，所有者权益为负41.76亿美元；营收135.23亿美元，净利润14.42亿美元。
面对这个庞然大物，如何消化是一个大难题。先正达与中化集团、中国化工在资产、业务上有诸多交叉，推行专业化重组势在必行。2018年1月，先正达已从瑞士和美国退市，为重组整合铺好路。
在本次重组完成，将“两化”的农化业务尽数整合进先正达集团后，一个全新的更大更强的“巨无霸”正式诞生，将具备与拜耳、科迪华等全球超级农化巨头比肩的实力。根据安排，新的先正达集团未来将实现独立上市。
目前，由宁高宁任先正达集团董事长，公司董事会将聘任Erik Fyrwald（原先正达CEO）担任先正达集团首席执行官，Chen Lichtenstein（原安道麦总裁兼CEO）先生拟被提名担任先正达集团首席财务官。先正达集团董事会后续将完成公司相关高管的任命。
在这个大整合背后，一个更大的超级大整合也进一步坐实——中化集团和中国化工的合并。
在传言已久之后，2018年6月，宁高宁一人挑起了两个担子——兼任中国化工和中化集团的党委书记和董事长，这样的安排之下，“两化”就缺个官方消息发布来确认“名分”了。
2019年9月5日，宁高宁在国资委与上海市政府深化合作共同推进落实国家战略签约仪式上表示：“当前，中化集团和中国化工正在大力推进两化合作。两化合作将切实提高中国在全球能源、化工和农业领域的创新能力和产业地位。”
在整合农化板块至先正达之后，“两化”的整合将进一步走向深入。“两化”在农化、橡胶等领域分别互为上下游，整合将产生很明显的协同效应。业内预计，继农化之后橡胶业务可能成为下一个整合重点。“两化”合并完成后，将成为全球最大的化工企业。
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