流动性：春节前资金变动跟踪

作者:谭韫珲（shituoling0009852、yiaoyiao0220）

二级市场资金面

（一）成交量：风险偏好提升，成交明显放大

上周（1月6日-1月10日）两市成交金额合计3.66万亿，其中上证成交1.44万亿，深证成交2.22万亿，两市合计较前一周增加1.07万亿。沪指冲破3050点阻力位后，风险偏好有所提升，市场成交量较前一周明显放大。

（二）行业周涨跌情况：科技和成长依然是强势主线

上周科技和成长依然是强势主线，计算机、电子位列涨幅前两位，之前调整的消费板块有所恢复，而金融和周期相对较弱，银行、非银金融、地产为跌幅前三的行业。

（三）陆股通：北上资金加速流入，食品饮料最受青睐

上周北上资金持续大规模净流入，净流入规模为207.94亿元，较前一周增加30.2亿元，前值为177.74亿元，其中，沪股通净流入71.17亿元，深股通净流入136.77亿元。

截止1月10日收盘，近一周北上资金净流入金额前三的行业分别是食品饮料、医药生物、银行，净买入金额最高的是贵州茅台19.28亿元，陆股通持股占自由流通股比例最高的是方正证券36.33%，持股市值最高的是贵州茅台1138.14亿元。

（四）融资余额：两市融资交易活跃

两市融资余额达到10320.61亿元，较前一周增加198.39亿元。两市融资余额继续小幅攀升，交易活跃。

一级市场情况

（一）IPO：本周有9家公司进行新股申购，预计募资总额96.47亿元

（二）企业增发：上周增发公司8家，较前值增加3家，实际募集资金252.62亿元，较前值增加193.23亿元

产业资本变化

（一）限售股解禁：下周将迎来解禁高峰

本周解禁的有58家公司，较前值增加了8家，解禁规模为845.81亿，较前值减少了103.94亿，下周即将迎来春节，同时面临3036.30亿解禁，是本月最高峰，可能会对市场产生一定扰动。

（二）二级市场增减持：本期净减持88.98亿元，累计增持22.13亿元，累计减持111.1亿元

货币政策、利率与汇率

（一）公开市场操作：净回笼500亿

上周央行未进行MLF操作，有500亿逆回购到期，净回笼500亿。截至1月10日，央行已连续13个工作日未开展逆回购操作。

（二）利率：银行间利率上行，国债利率下行

风险提示：投资有风险，入市需谨慎

以下为正文部分

一、股市资金面

（一）成交量：风险偏好提升，成交明显放大

上周（1月6日-1月10日）两市成交金额合计3.66万亿元，其中上证成交1.44万亿元，深证成交2.22万亿元，两市合计较前一周增加1.07万亿元。沪指冲破3050点阻力位后，风险偏好有所提升，市场成交量较前一周明显放大。

（二）行业周涨跌情况：科技和成长依然是强势主线

上周（1月6日-1月10日）科技和成长依然是强势主线，计算机、电子位列涨幅前两位，涨幅分别为4.33%、3.19%；之前调整的消费板块有所恢复，而金融和周期相对较弱，银行、非银金融、地产为跌幅前三的行业，跌幅分别为1.29%、1.25%、0.75%。

（三）陆股通：北上资金加速流入，食品饮料最受青睐

上周（1月6日-1月10日）北上资金持续大规模净流入，净流入规模为207.94亿元，较前一周增加30.2亿元，前值为177.74亿元，其中，沪股通净流入71.17亿元，深股通净流入136.77亿元。

截止1月10日收盘，近一周北上资金净流入金额前三的行业分别是食品饮料、医药生物、银行。

截止1月10日收盘，近一周北上资金净买入金额最高的为贵州茅台19.28亿元。

从陆股通持股比例来看，截至2020年1月10日收盘，持股占自由流通股比例最高的是方正证券36.33%。

从陆股通持股市值来看，截至2020年1月10日收盘，持股市值最高的是贵州茅台1138.14亿元。

（四）融资余额：两市融资交易活跃

上周（1月6日-1月10日）两市融资余额达到10320.61亿元，较前一周增加198.39亿元。两市融资余额继续小幅攀升，交易活跃。

分行业来看（申万一级行业），电子、计算机、农林牧渔等行业融资净买入领先。

二、一级市场情况

（一）IPO：9家公司预计募资总额96.47亿元

本周有9家公司进行新股申购，预计募资总额96.47亿元。

（二）企业增发：增发8家，实际募集资金252.62亿元

上周（1月6日-1月10日）增发公司8家，较前值增加3家，实际募集资金252.62亿元，较前值增加193.23亿元。

三、产业资本变化

（一）限售股解禁：下周将迎来解禁高峰

本周（1月13日-1月19日）解禁的有58家公司，较前值增加了8家，解禁规模为845.81亿，较前值减少了103.94亿，下周即将迎来春节，同时面临3036.30亿解禁，是本月最高峰，可能会对市场产生一定扰动。

（二）二级市场增减持：本期净减持88.98亿元

本期（1月6日-1月12日）二级市场净减持88.98亿元，上期二级市场净减持103.95亿元，本期累计增持22.13亿元，累计减持111.11亿元。增持金额前五的个股为：上海银行、阳光城、四川路桥、*ST凯瑞、梅安森；减持金额前五的个股为：药明康德、兆亿创新、科大讯飞、紫鑫药业、金域医学。

四、货币政策及利率

（一）公开市场操作：净回笼500亿

上周（1月6日-1月10日）央行未进行MLF操作，有500亿逆回购到期，净回笼500亿。截至1月10日，央行已连续13个工作日未开展逆回购操作。

（二）利率：银行间利率上行，国债利率下行

上周（1月6日-1月10日）DR007收于2.37%，R007收于2.58%，分别上调36BP、32BP。10年期国债利率收于3.08%，与前一周相比有所下行。

作者简介

殷越：粤开证券策略分析师、新三板研究负责人，上海财经大学硕士，研究领域包括市场走向及主题热点跟踪，研究观点多次被新华网、中证报等主流财经媒体转载。

谭韫珲：策略组负责人，新南威尔士大学硕士，获得2017年“第一财经”年度最佳新人奖第二名，CCTV财经频道受邀嘉宾。

康崇利：粤开证券研究院副院长，中央广播电视总台长期受邀嘉宾，擅长市场研究分析，曾任资管权益投资负责人。

廖宗魁：策略分析师，多家主流财经媒体专栏作者，获得2017年度远见杯宏观经济季度预测第三名，擅长宏观经济分析、政策研究预判。

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