过去一周，白银横盘整理，反映出美元走强和白银工业需求的预期减弱。
不过，Orchid Research认为，宏观担忧可能会减弱，政府可能会维持宽松的金融环境，以支持经济增长。其结果是，投资者可能会重新青睐白银，预计白银本月将与工业金属一道强劲反弹。
在截至2月4日的一周内，投机者对Comex白银的净多头头寸大幅增加，达到682吨。同期白银现货价格小幅上涨0.4%。
白银净多头头寸的改善完全是由空头回补推动的，实际上多头再进一步减少其仓位。
值得注意的是，黄金的净多头持仓也在同一时间出现了恶化，金价下跌了0.9%。
鉴于当前白银的净多头头寸相对较轻，且短期内宏观担忧可能会消失，Orchid Research预计未来几周白银的投机买盘压力将持续，银价将继续横盘整理或短线下行。
在截至2月7日的一周内，ETF投资者买入84吨白银，标志着连续第三周资金流入。
尽管全球避险情绪有所回落，但ETF投资者仍继续建立避险的头寸。
与黄金相比，白银的价值相对较低，而且高水平的金银比表明若黄金白银一道上涨时，白银的表现将优于黄金。
根据Metals Focus的数据，2019年全球银矿产量可能下降580万盎司，至8.493亿盎司，下降0.7%。这标志着全球经济连续第四年萎缩。
总的来说，尽管2月份白银开局盘整，但Orchid Research预计本月晚些时候随着市场对白银工业需求将随着全球宏观担忧的缓解和主要央行金融状况的回暖而复苏，白银价格将受益上涨，且涨势将超黄金。
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