疫情来袭下美股航空股股价大跌 经济影响堪比20年前911事件

划重点:

1行业贸易组织表示,新冠病毒今年可能会抹去全球航空公司630亿至1130亿美元的收入。

2花旗集团指出:“这场疫情确实对美国经济增长产生了重大影响,而且/或者持续了很长时间,那么航空股和航空业收益可能会继续承压。另一方面,如果对新冠病毒的担忧在未来几周消退,美国能够从而避免经济衰退。在这种情况下,除亚洲以外的市场航空需求可能会复苏,这将导致航空公司股价和收益流企稳。”

3如今距离航空业上一次面临如此生死攸关的时间已经过去了近20年。当时,在911恐怖袭击后,全球航空旅行大幅减少,航空公司花了数年时间才完全恢复元气。

腾讯证券 3月7日讯,随着股市继续下跌,达美航空、美联航、美国航空和其他航空公司的股价看起来已经很便宜。但是,它们是否足够便宜到可以大举买入呢?

这其实是一个价值10亿美元的问题,特别是在美国西南航空告诉投资者,公司预计第一季度收入将减少2-3亿美元之后。Raymond James分析师萨凡蒂·赛斯(Savanthi Syth)写道:“西南航空承认,上周趋势变化的严重性令人担忧,尽管目前就判断情况会有所好转还是继续恶化仍存在很大不确定性。”

但就股价表现而言,没有一家航空公司难逃厄运。过去的一个月里,西南航空股价下跌了21%,达美航空下跌24%,捷蓝航空下跌了33%,阿拉斯加航空集团下跌了35%,美联航下跌了37%,美国航空下跌了45%,精神航空(Spirit Airlines)股价则足足下跌了52%。

如果你想知道为什么有些航司的跌幅比其他同行更多,那么归根结底就是他们的资产负债表。例如,美国航空和精神航空的债务约为EBITDA(利息、税项、折旧和摊销前收益)的4倍,而西南航空的债务与EBITDA之比仅为0.6。这表明市场开始担心航班运营可能受到的重大干扰,以及航空公司面对这一情况的应对能力。

根据FactSet的数据,联合大陆控股有限公司(United Continental Holdings)债务与EBITDA之比为2.2,其股价为市净率的1.3倍。而且,上述所有这些股票的交易价格都远低于五年平均水平,其中许多甚至接近五年区间的底部,

毫无疑问,航空公司的股票价格反映出了很多坏消息,但这就足够了吗?

花旗集团分析师斯蒂芬·特伦特(Stephen Trent)上周在一份报告中写道,这一问题的答案可能取决于美国是否能够避免衰退。

他解释说:“(如果)这场疫情确实对美国经济增长产生了重大影响,而且/或者持续了很长时间,那么航空股和航空业收益可能会继续承压。另一方面,如果对新冠病毒的担忧在未来几周消退,美国能够从而避免经济衰退。在这种情况下,除亚洲以外的市场航空需求可能会复苏,这将导致航空公司股价和收益流企稳。”

在周三晚间发布的一份报告中,特伦特维持了达美航空、美联航和精神航空的“买入”评级。他对西南航空的给与的评级为“中性”,对美国航空的评级为“卖出”。

可以肯定的是,随着新冠病毒的爆发继续在全球蔓延,航空业正受到震动。

由于投资者考虑到未来几个月航班取消、销售损失和服务人数大幅减少的前景,航空股周四随大盘一道经历大幅下跌。最近几天,包括美联航、捷蓝航空和汉莎航空在内的多家航空公司宣布关闭新航线。一个行业贸易组织表示,新冠病毒今年可能会抹去全球航空公司630亿至1130亿美元的收入。

行业组织美国航空协会(Airlines for America)首席执行官尼古拉斯·卡利奥(Nicholas E.Calio)说:“与上周相比,本周乘坐飞机的人数大幅减少。由于人们没有登机,航班被纷纷取消。”

在另一方面,已经使股市陷入动荡的新冠病毒开始影响到航空业供应链,迫使航司重新制定应急计划。周四,美股股市再次暴跌,标准普尔500指数下跌超过3%。但全球航空出行人数的突然减少表明,疫情的经济影响可能正在进入更具破坏性的阶段。

康卡斯特旗下广告公司FreeWheels总经理大卫·克拉克(David Clark)在墨西哥坎昆参加完会议后,于周四上午飞往纽约肯尼迪国际机场。克拉克经常出差,他说他此次乘坐的航班上几乎空无一人,两个机场似乎都很安静。他说,自己可能几个月内都不会再乘坐飞机了。

“这是一次超现实的经历,我不禁在想航空公司会不会没事?”

应该说,如今距离航空业上一次面临如此生死攸关的时间已经过去了近20年。当时,在911恐怖袭击后,全球航空旅行大幅减少,航空公司花了数年时间才完全恢复元气。今天,人们担心新冠病毒可能会产生类似的灾难性影响。

西南航空首席执行官加里·凯利(Gary Kelly)周四在CNBC上表示:“上周末,我们开始看到(股市)降幅非常大,这有一种911(时期)的感觉。”

新冠病毒带来的更根本问题是,大量出行者在可预见的未来根本不会考虑飞机出行的选项。尽管目前仍处于早期阶段,但有人担心长期的航空出行中断会造成持久的经济损害。

国际航空运输协会(International Air Transport Association)主席亚历山大·德·朱尼亚克(Alexandre De Juniac)说:“在短短两个多月的时间里,该行业在世界大部分地区的前景都出现了戏剧性的恶化。”该协会预测,国际航空运输行业的潜在收入将下降逾1000亿美元。

在世界各地,许多迹象都表明全球航空旅行正日益陷入停滞。在社交媒体上,旅行者分享了没有乘客的飞机的照片,其他人则发布了空荡荡的机场和停机坪工人在新德里、苏黎世和伊斯坦布尔等主要枢纽穿着全身防护装备的照片。

广告公司Women Kind总裁克里斯蒂·福克纳(Kristi Faulkner)表示,她计划参加在拉斯维加斯举行的一个大型零售品牌大会。当周四的会议被取消时,福克纳试图致电达美航空公司,但信息提示“需要等待三个小时才能与客服代表通话”。这条信息还表示,如果她在接下来的72小时内没有旅行计划,她应该改天再致电。

社交媒体策略师多莉·梅克勒(Dolly Meckler)周三从纽约飞往洛杉矶,她表示:“我的航班有一半是空的,许多乘客都在用湿巾给座位消毒,很多人甚至都能拥有一整排的座位。”

根据国际民用航空组织(International Civil Aviation Organization)的数据,2018年航空公司运送的乘客超过43亿人次,远高于20年前的不到5亿人次。近年来,航空出行以肉眼可见的速度疯狂扩张,特别是在亚洲地区,但目前要判断该行业受到的损害会有多严重、多持久还为时过早。

咨询公司欧亚集团(Eurasia Group)创始人伊恩·布雷默(Ian Bremmer)认为,虽然未来几个月可能会有更多航班取消,但航空旅行会相对较快地反弹。

“人们希望回到能够握手和面对面交流的状态,维持所有这些行业运转有太多方的切身利益牵涉其中。”布雷默说道。(德鲁)