摩根大通表示，目前大跌后的股价已体现出的是未出现的最极端的情况。通过财政和短期刺激，风险/回报正在“改善”。
腾讯证券3月11日讯，投行摩根大通首席美国股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布哈斯（Dubravko Lakos-Bujas）周二在研报中指出，在美联储和美国政府的帮助下，金融市场应该能够从最近的抛售中恢复过来。
拉科斯-布哈斯认为，目前大跌后的股价已体现出的是未出现的最极端的情况。通过财政和短期刺激，风险/回报正在“改善”。“假设我们得到及时和强有力的反政策回应，并且新冠肺炎疫情将在未来几周达到峰值，那么股市已经走在前面，反映出非常严重的情况。”
最近几周，新冠肺炎疫情扰乱了市场，迫使投资者盲目评估消费者需求和供应链中断的影响。再加上上周末爆发的原油价格大战，让早已混乱的局面进一步加剧，导致大宗商品价格暴跌近25%。美国三大股指均较近期的高点下跌16%以上，接近熊市区域。
本周一，道琼斯工业平均指数暴跌逾2000点，创出自金融危机以来的单日最大跌幅。标普500指数和纳斯达克综合指数在当日分别下跌了7.6%和7.3%。
摩根大通称，根据历史数据，如此大规模的市场抛售通常意味着未来12个月将出现65%至75%的衰退几率。“抛售的速度和强度动摇了投资者的信心。尽管实际的基本面影响仍然很不明朗，但许多人现在都在模拟衰退的情景，”拉科斯-布哈斯表示。
除了上周紧急降息之外，外界普遍预计美联储下周将在联邦公开市场委员会会议上再次降息。摩根大通认为，联邦公开市场委员会可能会降至零利率。不过市场预计会出现不那么引人注目的情况，现在最有可能的情况是降息75个基点。此外，特朗普政府正在提出“工资税削减或减免”的构想，以抵消新冠肺炎疫情的负面影响，推动美股在周二上涨。
拉科斯-布哈斯表示：“政策支持最终应该比疫情更持久。”他在研报中维持标普500指数将在年底达到3400点的目标。
摩根大通还指出，尽管新冠肺炎疫情引发的抛售已抹去了标普500指数两年的涨幅，但如果以历史来衡量，“同等级或更糟的单日抛售之后，在随后的1周和12个月期间，平均预期回报率分别为+4%和+17%。”
“重要的是要记住，大幅抛售也是脆弱市场结构的症状，这种结构可能放大股价的下行和上行--这是一种波动冲击，与流动性崩溃和系统性投资组合的重大被迫抛售同时发生，”拉科斯-布哈斯指出。（编译/未央）
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