本文来自交易者日记，作者：淡淡禅风，谢绝转载
3.12号，注定是要被记录历史的一天，一周内美股两触发熔断，在这之前的30多年里，美股只发生了一次熔断，同一天，世界上八个国家的股市触发了熔断，股市指数跌七八个点的国家有几十家之多，意大利股市首当其冲，下跌幅度接近17%，美股三大股指跌幅都在9%以上，黄金3小时狂泻80美元，跌到1560附近，世界资本市场何其精彩的一天啊。
问题来了，股市大跌可以理解为市场对未来经济的悲观预期，可避险的黄金为什么也会大跌？其实原因在之前的文章已经分析过，是流动性问题，在黄金上破1700点关口时，写过一篇文章分析过这个问题，这里简单来说一下。
世界股市大跌的原因
世界股市大跌的原因相信大家已经或多或少的有所了解，股市是经济的晴雨表，是反应经济发展趋势的一个前瞻信号，反应的是市场对经济前景的预期，股市跌说明市场对经济的前景悲观，股市涨说明对经济前景乐观。简单来说，股市的涨跌趋势是经济的前瞻信号，之前10年的时间里，世界股市跟随美股走出了一波长期上涨趋势，各国股市都在高位，但是各国股市和经济之间并不是匹配上涨的，这中间就存在了不同程度的泡沫，如果经济正常发展，这种泡沫可以寅吃卯粮，被继续掩盖下去。
可是，一场世界性的疫情爆发，刺破了这个泡沫，疫情冲击下，未来经济受到影响已经成为定局，寅吃卯粮不能继续下去，股市大跌就这样开始了，因为有泡沫存在，一跌就不可收拾，形成了连锁反应，形成了世界股市的集体大跌。
这种下跌何时才是头？
既然世界股市的泡沫被刺破，现在就是一个挤泡沫的过程，什么时间股市跌到与经济相匹配的程度才会止跌，而股市翻转的时间还要推后，要等经济触底开始复苏时，股市才会恢复上涨，这是一个慢长的周期。比如当下的A股，就是处于这一阶段，经济开始复苏，股市处于筑底末期的阶段。
避险的黄金为何下跌？
黄金是避险品种，世界经济出现风险时，黄金本来应该发挥避险功能上涨才对，可为什么下跌了？这是因为流动性不足的原因，世界股市大跌，各国资本市场都存在资金流动性不足的问题，这时就会出现拆东墙补西墙的现象，黄金因为是投资理财的对像，之前又有过大幅的上涨，投资黄金理财的资金都有不少的获利，因此，黄金成了主要抛售的对象，目的就是为了补充流动性资金，这是黄金大跌的原因。
大家可以自己去查一下世界股市出现急跌时，黄金都会伴随出现急跌，如上图所示，97年亚洲金融危机爆发时，亚洲股市有过一波集体杀跌，2008年美国次贷危机，引发了一波世界股市的集体杀跌，这期间，都伴随着黄金的下跌，其原因就是因为流动性。
简言之，黄金是避险对象，世界经济不景气，黄金可以用来对冲风险，但是遇到股市急跌，造成世界资本市场流动性严重不足时，这时就有抛出黄金来补充流动性的需求。因此，世界股市集体大跌时，黄金也会伴随着下跌，这是因为资金流动性不足造成的。当流动性问题解决后，如果经济环境依然不景气，黄金还是避险的首选，2008年黄金的走势就是最好的证明，这波黄金急跌后很可能会复制08年黄金的走势。
总结：世界股市大跌，黄金也在大跌，这并不是说黄金失去了避险的功能，而是因为流动性原因造成的短时间的下跌，当流动性问题解决后，经济环境没有复苏前，黄金依然是资金的首选。股市不同，股市的下跌现在只是开始，股市的复苏要经历一个经济衰退、触底再复苏的过程后才会恢复上涨趋势。所以，黄金的下跌是暂时的，一波跌完后就是机会，而股市的下跌现在才开始，更大的风险还在后面。
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