朱雀基金6天砸2.4亿“抄底”赣锋锂业！背后支持者或是陕西煤业

朱雀基金又抄底赣锋锂业了！

从去年10月份开始已经连续加仓24次，如今已持有赣锋锂业28%的股份。似乎是坚定看好赣锋锂业，期间不论涨跌，一有机会就买入。比如今年3月份就有四次增持，而从3月9日至3月16日6个交易日股价下跌了23.57%。除了朱雀基金，近期太保家族5成员上演“组团举牌”，然而此时赣锋锂业却被瑞银和大摩降了评级。

根据港交所最新披露数据，3月16日朱雀基金买入赣锋锂业211.4万股，买入的每股均价为25.89港元，耗资约5473.15万港元。这已经是朱雀基金在3月份第四次出手增持赣锋锂业了，总共花了约2.4亿港元去抄底赣锋锂业。统计数据显示，朱雀基金最新持股比例超过28%。

值得注意，朱雀基金3月份四次增持的时间分别是3月9日、3月10日、3月13日以及3月16日，而这期间赣锋锂业的股价一路下跌，从3月9日至3月16日6个交易日股价下跌了23.57%，不畏下跌重仓赣锋锂业。

截至3月19日收盘，赣锋锂业A股收于40.37元/股，港股收于23.7港元/股，根据最新股价，A、H股的溢价率是1.83，港股相对更便宜。而最近南下资金大幅流入港股抄底，赣锋锂业也成为了南下资金的重仓股，比如除了朱雀基金，太保家族5成员上演“组团举牌”！不过，相比朱雀基金太保家族持股还较少，在国内外市场剧烈震荡之际，朱雀基金大手笔重仓抄底这只个股的底气何在？

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大手笔重仓抄底！

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新能源、锂电池、特斯拉，可以说是今年的大热点，而赣锋锂业是近期风头最猛的锂电股票。自2019年11月14日至2月14日最高点，赣锋锂业的股价涨了超过150%，特别是在2月5日当天受特斯拉带动上涨20%。而由于AH股溢价，赣锋锂业港股较为便宜，也成为了资金的抄底对象。

南向资金也颇为敏锐，近3个月以来，南向资金已经增持了赣锋锂业6120.54万股，占港股总股数的比例提升了30.57%，是近期南向资金增持最快的港股之一。不过，朱雀基金抄底时间还要更早。

从去年10月份开始，朱雀基金便开始陆续买入赣锋锂业股份，已经持续加仓24次，其中春节后就加仓了9次，持有比例从5.6%一直买到现在持股比例达到28.13%。从买入的均价来看，2019年10月份6次加仓的均价不超过14.2港元，最低均价为12.9港元。而在朱雀基金增持后，赣锋锂业股价一路走高，到2020年1月底，股价已经超过20元/股。不过，朱雀基金不慌不忙仍在不断加仓，不论涨跌，一有机会就买入。

根据赣锋锂业发布的业绩快报显示，2019年公司实现归母净利3.6亿元，同比下滑71%， 系由锂盐价格下降以及持有的金融资产2019年度产生公允价值变动所致，从而影响了公司利润增长。那么，你朱雀基金大手笔重仓抄底这只个股的底气何在？

在2019年底时，朱雀基金曾对外表示，未来3到6个月新能源行业处于筑底阶段。其从行业需求、竞争格局、景气度的边际变化等角度对新能源汽车产业链打分比较后认为，由于电池材料率先受益于海外放量，对冲国内景气度的下滑，未来3至6个月，电池材料环节改善将最为明显。

简单来说就是，看好新能源行业的前景以及特斯拉国产化带来产业链上的需求。今年2月7日，赣锋锂业在互动平台表示，特斯拉向公司采购的产品数量约为公司氢氧化锂年总产能的20%。因为特斯拉概念股，赣锋锂业的股价被直线拉升。

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朱雀投资赣锋背后的实际支持者浮出水面

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不过，也有人认为年前赣锋锂业港股大涨的背后是投资机构的大举增持，尤其是朱雀基金管理公司。而截至2020年1月日，朱雀基金公司已经持有赣锋锂业19.37%的股份。随着持股比重的增加，港股买手朱雀投资的背后老板也浮出水面。

在2月8日赣锋锂业第五届董事会换届提名中，杨娟娟被提名为赣锋锂业的非执行董事。据信，此人为朱雀提名，而该杨女士现任现任陕西煤业股份有限公司财务部副经理。也就是说，朱雀投资赣锋背后的实际支持者应当是陕煤。一家传统能源公司通过资本市场增持方式投资了一家锂电公司，颇有意思。

有投资者跑到陕煤平台提问：认为此公司的业绩变化非常剧烈，在海外投资很多，是否存在风险？投资赣锋锂业和隆基股份，这两个公司的股价波动是否会造成陕西煤业的业绩波动？

对此，陕西煤业董秘的回答传递了两个信息。其一，赣峰锂业业务经营有相关物流和用煤需求，未来与本公司存在业务合作基础，也希望了解新能源产业链的发展，故本公司财务部副经理被提名为赣峰锂业第五届董事会外部非独立董事候选人之一。其二，公司此次投资行为，仅系购买朱雀基金作为公募基金发行的基金产品，属于朱雀投资的自主投资行为。

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赣锋锂业成色如何？规模效应下高速发展的业绩

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那么，赣锋锂业质地到底如何呢？作为锂电池概念的龙头之一，赣锋锂业一直备受追捧。

赣锋锂业成立于2000年3月，目前是国内锂产品最全、产品层次最高、加工链最长的专业生产商，并且主要向外销售锂化合物、金属锂和锂电池产品。这家公司最为人称道的莫过于其是目前国内唯一一家拥有包括上游锂资源提取、锂化合物深加工、金属锂生产、锂电池生产及锂回收在内的锂全产业链布局的专业级公司。

而经过多年发展，赣锋锂业已形成较为完善的锂产业生态闭环，已成为国内锂电池龙头。矿石方面，有Mt Marion、Pilbara 和Altura；卤水方面，参股50%的阿根廷C-O 盐湖；锂化工方面，公司碳酸锂产能4.05万吨，氢氧化锂产能3.1 万吨；电池方面，可穿戴TWS电池业务正逐步放量，固态电池中试线也正在调试当中。随着公司全产业链业务的不断优化形成了规模化效应，在公司2015年—2017年营收复合增长率高达76%大涨的同时，还能保持极佳的成本控制能力。

2018年以来，赣锋锂业AH股就深受受到锂产品价格下跌的冲击，股价也熊了一整年。2019年度业绩的下滑主要是锂产品价格的下跌导致的，不过，这种局面正在被改变。

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不论涨跌，加仓就对了！

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目前海外车企主要以高镍路线为主，2020年在欧洲新能源汽车和特斯拉的带动下，未来氢氧化锂需求将保持较快增长，也将支持氢氧化锂价格进一步上涨。据了解，就在美股特斯拉持续上涨的同时，在A股市场上，赣锋锂业总市值一度突破了800亿。

不过，近期国际油价下跌对新能源汽车产业链形成了冲击，分析师预计今年特斯拉15.3亿美元的净利润将变为净亏损1.04亿美元，A股众多中上游产业链标的也受到了波及。

朱雀基金认为，下跌对行业的影响偏短期，并不具备持续性，从中长期看，决定新能源汽车需求的核心矛盾仍是产品性价比，电池价格下降带来电动车性价比不断提升。短期板块调整带来布局机会。而似乎是为了论证自己的观点，在三月份赣锋锂业出现了较大幅度的下跌情况下，朱雀基金仍在大幅加仓。

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需求预期已被股价透支 ？赣锋锂业被瑞银和大摩降级

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然而，2月26日，瑞银与大摩齐发表报告，认为赣锋锂业估值不吸引，更将该股评级降至“减持”。瑞银认为，特斯拉与宁德时代大升，加上估计氢氧化锂供应紧张，带动赣锋股价今年也炒上，但现水平估值贵，故将评级从“中性”削至“沽售”，目标价由19港元升至23.9港元。

瑞银认同，赣锋锂业今明两年需求仍会较多，市场龙头供应商未必有足够高质产品提供给市场，故上调今明两年氢氧化锂价格预测以及今明两年的盈利预测。不过，赣锋股价迄今大升，因市场憧憬氢氧化锂求过于供，惟股价已反映上述利好因素，故降级。

不过，这似乎并没有影响到南向资金的大幅流入。事实上，逆势加仓的不止朱雀基金，还有太保家族。

2月28日，中国保险行业协会发布举牌公告，中国太保成为了主角，一口气披露了中国太保、太保寿险、太保财险、太保安联健康险、安信农业保险发布的五则在港股市场举牌的公告，通过港股合计买入赣锋锂业H股股票2405200股，涉及资金约7535万港币。

瑞银大摩齐唱空，却阻止不了朱雀基金和太保家族的逆势加仓，抄的是底还是顶？