昨天还在谈论降准的事情，当时就感觉4月份应该是有戏的，可我们也没想到降准降临的如此之快，不得不给相关部门点个大大的赞！今天早上老伊也第一时间发文告诉大家利好政策与外部环境的不确定性将形成一定的对冲关系。正常情况下，货币在市场中的流动性越强，机构就越愿意给股票的估值定位就会越高，所以请务必盯紧一季度陆续出现的上市公司财报，A股是一个不完全有效市场，这种时间阶段特别容易出现价值洼地，也就是白捡钱的机会！
今天的节目我们延续早上的内容，对会议政策的细则进行解读和说明。就在3月的最后一天，国常会定调了未来一段时间经济的方向和力度。细则内容比较多，咱们粗略的进行一下总结，把重要的内容讲给大家听：
一，再次提前下达一批地方政府专项债额度，带动扩大有效投资。按照“资金跟着项目走“的原则，对重点项目多、风险水平低、有效投资拉动作用大的地区给予倾斜。
二，增加面向中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行的定向降准；同时以优惠利率向量大面广的中小微企业提供贷款，支持金融机构发行3000亿元小微金融债券，全部用于发放小微贷款。促进中小微企业全年应收帐款融资8000亿元。
三，增加补贴资金由中央财政按比例补助和在失业保险基金列支。促进研究事业保障提标扩围政策。
四，将年底到期的新能源汽车补贴和免征车辆购置税政策延长两年。对二手车经销企业销售的旧车，从5月1日起减按销售额0.5%征收增值税。
如此一来未来工作重点很明确，就是投资拉动，为中小企业提供融资需求，扩大困难群众保障范围，提振汽车消费，这四项。
其实在经济面对困难的事情，一个国家的办法往往就那几种，无外乎便是投资、融资、就业保障和工业这几方面。我们可以看看疫情震中大洋彼岸的那个国家，有个姓特的大爷不是又在提投资基建的事情了吗？可无论他们发债融资也好、降息刺激经济也罢，可以使用的政策手段其实都被自己过往激进的表现把空间给限制住了。两相比较就能够看出我们前几年供给侧改革、去库存和去杠杆的好处了，如此一来让我们高层在政策方面有足够的工具去应对不可预知的未来，至少在政府负债、降息降准等常用政策方面还有足够大的空间。
不过咱们也得注意，正所谓不能在同一个地方跌倒两次，给中小企业提供融资的方向必然是正确的，可也得防着那些怀揣小人之心的不良分子拿钱去炒房炒金融产品，毕竟低利息会滋生很多无风险的套利机会，万一他们被疫情给打怕了，就让企业保留一个门面拿着钱做与企业经营无关的事情，不仅无法保就业，还可能造成群体风向的转变。要知道企业家都是有圈子的，一个人这么做获利了，其他人也会怀疑自己所做之事是否值得，出淤泥而不染的人还是少数啊！
但每一次我们尝试用投资拉动经济的时候，总会在某一领域出现泡沫。比如十年前的有色金属、5年前的股市概念炒作，以及多年的顽疾房地产等等。因此大家可以看到，即便在18年我们特别困难的时候，M2也就是货币总量还会维持在8%－8.5%区间这个与以往不太一样的特殊表现。
所以我们估计管理层现在已经对于资金流向限制做足了准备，并明确了责任制度。因此投资者除了需要注意往常投资拉动经济中会涉及的公路、铁路水利等老牌基建外，对于新基建方面也就是通讯、数据中心、云计算和新能源方面也必须重视起来了。
不过很显然今天的股市并不给面子，似乎在愚人节就要跟所有人开个玩笑一样，上午还是高开红盘，下午就直接翻绿了。今天早上我们就讨论过这个问题，政策利好必然会对冲外部不确定性的利空，但我们必须明确的是孰“实”孰“虚”，也就是说，政策利好是可见确有效的，而外部环境是不确定且非可知的。一个投资人很难通过了解分析当所有信息的利多利空关系和预知投资人的心理变化综合得出股票市场的当日走势。
所以这个时候投资者千万不要被短期股价框定住自己的眼球，你与市场比短期波动是没有胜率的，而此时最应该关注的是利好是否有效的体现在股价上，利空是否过分反应在股价上，如果两者比较得出的答案是YES！那么此时股票买入的赔率就很容易计算出来。
比如说在19年1月份以及之前半年内，利好涌现的频率太高了，每隔几天不是降准就是融资松绑，不是注册制改革就是告诫银行证券质押平仓放缓，可股市就是不涨反而因为一丁点的利空就跌跌不休！结果怎么样？1月份之后无声无息瞬间就爬上去了，根本不给投资者上车的机会。
如果投资者有心，完全可以记录每一个利空利好出现时股票市场的反应，根据统计出来的错误频次推演得出市场的一段时间内是否有效，如此一来就能感应到市场是过分下跌还是过分上涨了。还比如说08年股灾之前，监管层连夜加码了投资者持有交易股票的成本，可上证指数还是朝着6000点奔去了，到底是市场错了还是投资者错了，现在往回看一览无余。
除了股市投资以外老伊还得提醒大家，今年国内的实际失业率可能会高于往年，因此暂时不要考虑升职加薪的事情了，如果有那是最好，如果没有莫要强求，在不确定性极强的时候，保有不降薪的工作实属难得，千万不要被一时的冲动和比较葬送了自己稳定的月收入。
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