懂财帝出品 作者｜逸 凡
若干年后，当许家印回望2020年的那个春天时，他一定会依旧激动不已。
同时代的地产商人潘石屹过早拿着现金不敢扩张，这一年转手将旗下的中国地产物业大甩卖，首富李嘉诚也早在几年前断断续续大幅抛售中国地产……
一千个观众眼中有一千个哈姆雷特，商人眼中的未来中国也有天壤之别。
但许家印眼里的中国不一样。
从一个普通贫寒农家子弟到中国首屈一指的商人，他与很多国内的商人都不一样。
出生于河南周口市的一个小村庄——这是华夏大地的一个缩影，他比一般人更深入了解中国底层蓬勃的需求，更理解中国浩瀚的商业图景。
他与中国三十年共振。他完整经历了中国过去三十年最波澜的高考改革红利、改革开放红利、商业地产红利。他所站立的地方，就是中国崛起的地方。
许家印宣布恒大全面实施新战略
站在历史的关口，许家印掌舵的恒大不再是大象，而是轻盈的超人，翩翩起舞。
全球动荡，许家印眼里的恒大以及中国风景独好。
2020年开春，恒大掌舵者许家印跳起轻盈的脚步，制定了下一个三年的新战略：高增长、控规模、降负债。
他描绘了恒大销售额「高增长」的螺旋线：2019年6010亿，2020年8000亿，2020年破万亿。
这个「高增长」可控，可触摸。
恒大夏海钧在业绩发布会上披露，截止3月31日下午4点么，恒大3月份销售额达612亿元。2020年第一季度，恒大累计销售1456亿元，同比增长22.5%。
危机之中，恒大颠覆性创造了一个全新市场。恒大网上平台实现买卖房信息全流通。数千万地产销售人，附着在这个平台。恒大开始形成网上销售护城河，走在地产电商化的最前沿。
未来3到10年，恒大稳定的销售业绩可预期——源于丰裕的土地储备，这是同行所不具备的核心优势。
年报披露，截至2019年底，恒大土储规模达2.93亿平方米。
2020年，恒大现有的可售货量为1.32亿平方米，其中已售未结的规模就已达4500亿。恒大对于这些项目是实行分期支付收购款项，其股权也是分期确认。这部分销售额对于恒大在未来是可确保的营收来源。
恒大一季度销售及回款对照图
「给我一个杠杆，我能把地球撬起来。」古希腊哲学说。
人人知道杠杆带来的巨大收益，但是很少人能像许家印知道何时调节杠杆。
早在2017年，恒大的第7个三年计划，恒大放弃了此前11年的高速扩张，从「三高一低」模式切换到低负债、低杠杆、低成本、高周转的「三低一高」模式。
2020年这次，是恒大的第八个三年计划起步之年，「高增长、控规模、降负债」是「三低一高」的延续。
「控规模」，恒大严控土地储备规模，实现土储负增长，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右。
土地优势，是恒大的核心优势。扩张周期，加杠杆；降杠杆周期，低成本的土地储备是安全垫。目前恒大土地储备总计2.93亿平方米，其中67%分布在一二线城市。
「面粉已经在我们口袋里了」。正如夏海钧所言，这些土地储备是恒大未来几年实现高利润的基础。
2019年，恒大毛利润达1329亿，净利润408亿。按照10%的金利计算，2020年，其利润超过600亿，2021年净利润超过1000亿。
许家印的新战略中，一手「高增长」，一手「控规模」，最终实现「降负债」，实现高投资收益，高利润。
恒大杠杆与利润的掌控中，我们能寻觅许家印的谋略。
成立于1996年的恒大，晚于1984年成立的万科，也晚于1992年成立的碧桂园。2016年以前的二十年，恒大是追赶者，恒大高负债、高增长，实现逆袭。
2017年，恒大率先在同行中降低负债率。过去几年的负债率不断降低。翻开财报可发现，恒大负债中，很多一部分来源于并购项目中存在信托融资。2019年恒大新增土储超过一半来自于并购，随着这些项目的销售，恒大的利息成本、债务成本会大幅降低。
此外，恒大未来三年每年新增土地储备将降低到4000万平方米，而以前每年新增土地储备6000—8000平方米，这可带来2000亿现金余额。
恒大计划2020年减少2000亿负债，此后每年减少1500亿负债。2020年，恒大实现总负债少于4000亿，实现财报健康。
没有成功的企业，只有时代的企业。
恒大的战略节奏是「三年计划」。过去二十年，许家印与中国改革大潮共舞共生，他踏准了节拍。
第八个「三年计划」恒大舞步变幻，开始了新能源汽车、文化旅游、健康产业的大笔布局。
2019年，恒大大手笔投入新能源汽车产业147亿，未来两年，持续在该领域每年投入100亿元。恒大的雄心，是成为全球实力最强、规模最大的新能源车企。
2020年历史的转折关口，中国的新能源汽车正在腾飞的前夜。
若干年后，当我们回头再看2020年，或许能才能看懂许家印在历史关口的每一个动作意味着什么。
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