近日，上海华依科技集团股份有限公司（以下简称“华依科技”）拟在上交所科创板发行不超过1821.12万股，占发行后总股本25.00%，募集的3.92亿资金将用于“智能测试设备扩能升级建设项目”“测试中心建设项目”、“研发中心建设项目”和“偿还银行贷款及补充流动资金”。
招股书显示，华依科技此次IPO募资中的近40%款项将用于偿还贷款与补充资金，以及公司资产负债率高、应收账款高等问题，《每日商业报道》对其进行了采访。
募资四成用于还债
华依科技成立于1998年，属于智能装备制造行业，主要产品包括发动机智能测试设备、变速箱测试设备、涡轮增压器测试设备、水油泵装配及检测装备和新能源汽车动力总成测试设备，同时提供动力总成产品研发设计的测试服务业务。
招股书显示，华依科技拟通过科创板IPO募集资金3.92亿元，其中1.5亿元用于偿还英航贷款及补充资金，占募资总额的38%，远远高于其他3个研发、生产的项目建设。
同时，《每日商业报道》注意到，2017年-2020年一季度，华依科技的流动负债金额分别为2.67亿、2.6亿、3.12亿和2.73亿元，分别占当期负债总额的81.26%、83.18%、81.27%和86.28%，主要包括短期借款以及应付账款、预收账款等经营性负债。
在资金需求压力下，华依科技在报告期内存在通过外部供应商进行转贷的情形，资金均用于日常经营活动。华依科技表示，公司已通过改进制度、加强内控等方式积极整改，保证今后不发生类似行为。
此外，在与同行业可比公司的偿债能力指标对比中，华依科技的资产负债率虽然已呈现出下降趋势，仍以2020年一季度以66.12%的资产负债率远高于各可比公司及平均值。
对于资产负债率较高的问题，华依科技在回复《每日商业报道》的函中表示，公司资产负债率的下降趋势与行业平均资产负债率变动趋势基本一致。从公司自身发展情况看，公司基于自身发展需要，持续完善动力总成智能测试服务能力，不断壮大业务规模，且股东投入增加，进而降低了公司资产负债率，提升了公司流动比率和速动比率，具备商业合理性和必要性。另外，由于可比公司完成首发上市或再融资，从而在一定程度上降低了公司偿债指标与行业平均偿债指标的可比性。
受疫情影响大
近年来，经济环境影响加上市场饱和，汽车行业整体正处于不大景气的状态，然而与此同时，华依科技的业绩却在快速增长。
2017-2019年，华依科技实现营业收入分别为9916万元、2.05亿元、2.96亿元，扣非归母净利润分别为308.16万元、864.96万元、3653.88万元，实现了翻倍增长。不仅如此，报告期内，华依科技主营业务毛利率分别为55.50%、36.69%、41.96%。华依科技在毛利率波动下降的同时却在2019年实现净利润同比暴涨3.64倍。
对此，华依科技在回复《每日商业报道》采访时表示，2017-2019 年，公司营业收入增速超过了营业总成本（营业成本、期间费用等）的增速，从而导致净利润增速高于营业收入增速。广阔的行业市场空间，为公司的产品推广及业务发展带来了广阔的市场机遇，同时，随着中国车企在核心产品及技术上逐步突破，公司产品出现了更多的发展机遇，配套自主企业+全球产业转移，为公司提供了更广阔的发展空间。
自成立以来，华依科技通过数百个项目的顺利交付，积累了丰富的项目经验，形成了庞大的数据系统，产品性能及服务质量逐渐得到下游客户的认可，客户粘性较强。依托所掌握的先进技术，公司已推出的产品体系覆盖了汽车动力总成各细分测试领域，而这些产品及服务构成了华依科技的主营业务，使得公司研发技术产业化的规模逐年增长。
2019年实现了翻倍的盈利，但同大部分企业相似，华依科技也在2020年的经营中受到新冠疫情的冲击。2020年1-3月，华依科技及上下游企业复工延迟，部分销售订单未能完成终验，实现营业收入1859.53万元，净利润亏损976.08万元。
应收账款持续上升
净利暴增的同时，华依科技去年的应账款也出现大幅增长。2017年-2020年一季度，华依科技的应收账款余额分别为2998.69万元、5047.97万元、1.26亿元和1.08亿元，经计算占流动资产的比例为13.01%、22.40%、53.27%和50.50%，总体呈上升趋势。公司的坏账比例也随之升高。报告期内，华依科技分别计提坏账准备200.62万元、363.31万元、1035.08万元、998.41万元。
对此，华依科技表示，报告期内，对于动力总成智能测试设备销售，公司与客户基于智能装备行业惯例，按照签订合同、预验收、终验收和质保期结束分阶段收取货款。公司以终验收时点确认销售收入，在确认收入时点，终验收阶段及质保期对应的10%-40%货款尚未收取从而形成应收账款；根据合同条款约定质保期通常为1-2年，实际执行中存在普遍延长的情况，因此 2017 年及 2018 年度销售收入在2019年12月31日尚未回款质保金比例应分别小于 5%、10%。公司应收账款期末余额与合同约定的收款比例趋于一致。
值得一提的是，报告期内，华依科技还曾多次因税务问题受到行政处罚。尽管华依科技在招股书中表示，这些处罚事项并不构成重大违法违规行为，但仍然很可能对企业信誉造成影响。
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撰文✎刘向南
编辑✎刘致文
文章部分配图来自网络
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