黄金已创7年新高，还来得及上车吗？

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大炮一响黄金万两！中东局势突然飞出“黑天鹅”，黄金现货本周一轻松冲破去年9月份形成的1557美元/盎司的压制，最高至1579.72美元，刷新近7年新高。

2020年对于黄金来说，或许是不平凡的一年，开年短短几个交易日，现货黄金已经上涨近4%。随着地缘摩擦加剧，有分析认为，金价甚至有望升破2011年1920美元左右的历史高位。

黄金板块6股涨停

“一顿操作猛如虎，涨跌全看特朗普”，上周五1月3日于巴格达发动空袭击杀伊朗革命卫队圣城部队指挥官苏莱曼尼后，后续风波越演越烈，各界对于中东冲突事态扩大的担忧升温。

日渐焦灼的中东局势让黄金的走势几近疯狂。1月6日早间，亚洲交易时段，黄金继续暴涨，涨幅超过1%，轻松跨过去年9月份的高点1557美元/盎司，刷新近7年新高。多个沪金合约的盘中涨幅一度超过3%。A股黄金概念股也是“涨声一片”，板块内红红火火，整体上涨4.57%，其中荣华实业（600311）、赤峰黄金（600988）、东方金钰（600086）、恒邦股份（002237）、园城黄金（600766）、金洲慈航（000587）等6股涨停。

中东地缘摩擦加剧，避险情绪升温，全球最大的黄金ETF——SPDR的最新持仓为895.30吨，自去年12月18日以来，其一直处于加仓状态。

“黄金上涨有三宝——美元、全球流动性和地缘摩擦。从目前来看，这三点都在向着有利黄金的方向发展。我已经把多仓加至7成，上周五还保持着在4成左右，周一又追高买入了一部分，短期看到1600美元/盎司上方。长期至于会走到多远，则取决于目前局势的发展，如果有新的打击，会继续上攀。”资深黄金投资人林荣接受21世纪经济报道记者采访时表示。

中国国际期货高级研究员汤林闽在接受21世纪经济报道记者采访时表示，1月6日，贵金属板块走势强劲，黄金主力合约2006盘中直逼360元/克关口，白银主力合约2006盘中突破4500元/克关口。走强的直接原因主要是伊朗问题引燃全球市场避险情绪，刺激避险贵金属上扬。未来伊朗问题升级的概率较大，甚至战争风险都不可控。可以预计，市场避险情绪仍将持续甚至更高，对黄金的避险需求也将持续。操作上，前期有持仓的投资者可续持；无持仓者建议观望，激进投资者可谨慎追高，注意控制仓位。

黄金年内或涨2到3成？

对于未来黄金的走势，分析师几乎是一边倒地看多。

高盛集团在有关中东危机、大宗商品的报告中表示，尽管油价上涨表明市场认为当前紧张局势导致石油供应中断的可能性很大，但“我们认为目前很难评估此类具体后果”。该行在落款1月6日的报告中称，潜在情景范围非常广泛，从石油供应冲击甚至可以到石油需求破坏——这对油价不利。相比之下，历史表明在大多数情况下，金价可能涨至远高于当前的水平。这与先前的研究一致，即做多黄金可以更好地对冲此类地缘政治风险。“总而言之，我们坚持3、6和12个月的每盎司1600美元预测，但认为如果地缘政治紧张局势恶化，将有上行风险。”

现在是买黄金的好时机吗？

值得注意的是，1月8日盘中，现货黄金价格一度突破了1600美元/盎司，创下近7年来的新高，今年以来，现货黄金价格最高涨幅也已超过5%。那么当此时点，投资者是否还适合投资黄金呢？

花旗集团分析师表示，“整个中东地区地缘政治风险升高将支撑今年冬季金价。”该行警告说，很难仅从军事紧张局势加剧的角度来交易黄金，基本面方面也存在“看涨金价”的因素。

长城证券则指出，从基本面来看，由于全球经济下行压力不减，欧洲和日本的负利率政策预计难于退出，全球负利率债券的规模预期将增大；而从风险因素来看，2020年后续潜在风险事件对金融市场造成的动荡程度仍不容小觑。综合基本面因素与风险性事件因素的研究分析，2020年黄金价格大概率将继续上涨，2020年的金价或达到1800-1900美元/盎司区间，并且有可能创下历史新高。

天风证券则表示，随着时间的推移，实际利率继续下降的预期有望逐步提升；风险预期同时有望逐步上行。2020年金价有望再次出现趋势性上涨，而黄金股价滞涨于金价，目前就是黄金股最好的投资时机。

不过也有券商提醒称，虽然近期金价涨幅较大，但上行的持续性仍然有待观察。太平洋证券认为，推动金价上行的主要驱动力在于美元指数回落和实际收益率上行。

该机构称，从当前情况看，因美伊冲突升温导致避险需求涌入，美元近几周的下跌趋势终结，另外美国旧金山联储主席戴利认为，美联储未来数年可能仍将与过低的通胀作斗争，在名义利率走平、通胀低位的情况下，实际收益率下降空间有限。而美元指数阶段性反弹和实际利率走稳这两个因素，都将不利于金价持续上行。

再说一个“悲伤”的结论

“股神”巴菲特十分不看好黄金投资，2009年，他曾做过一个有趣的比喻，拿黄金与股票对比，他说：“可口可乐的股票能挣钱，富国银行的股票也能挣很多钱。有一只会不停下蛋的鹅，比一只会坐在那耗费保险和库存的鹅要好得多。”会下蛋的鹅是说会不断分红的股票，后一种鹅是指黄金，持有黄金并不能获得利息或者分红，反而需要付出高昂的保管费用。

沃顿商学院的西格尔教授收集了美国两百多年里各大类金融资产的表现。数据清晰展示，1美元投资于美国股市，200年后价值70.4万美元，翻了700000倍；投资到黄金上，1美元变成4.52美元。西格尔评价：“在长时间内，黄金能保护投资者免受通货膨胀的冲击，除此之外，没有其他作用。”西格尔的这一著名的研究方法和最终结论，已被多国广为证实，成为如今资产配置的一把标尺。

长期来看，唯一能战胜通胀率的资产是股票资产。但很多人一定表示怀疑，既然美国股票这么赚钱，为啥持有中国股票始终被套呢？当然了，这里面有中国股市本身的痼疾，也有散户在股票标的上选择的不当，例如挖掘不出“酒黄金”茅台这样的资产，但一个关键的问题在于“拿不住”好股票，没有长期持有优质资产。

黄金虽然没啥投资价值。但黄金也有不可取代的一面，它不保证你暴富，但能保证永远有肉吃！打个比方，90年代你持有100元人民币，能买到20斤猪肉，到了2019年只能买到3斤。但如果你一直持有100元等值的黄金，今天依然能够买到差不多重量的猪肉吃。

西格尔的解释和数据很有说服力，但有个关键疑问，就是长期有多长？凯恩斯说过：“长期来看，我们都死了。”谁又会持有黄金两百年呢？如何抓住当下，才是大家更为关心的问题。

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文章来源：腾讯财讯综合自21世纪经济报道、中新经纬

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