指数基金是以特定指数为标，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以实现追踪标的指数表现的基金产品。
通常来说，指数基金的首要目的就是要减少跟踪误差，使投资组合的趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。
但是依然会出现这样一种现象，市场上大部分的指数基金涨的都比指数要好，而且很多指数基金的涨幅甚至比同期的指数高几倍，这是为什么呢？
石头随意选取一只跟踪沪深300的指数基金，基金跟踪误差为0.14%，误差不算很大，但5年之后基金的涨幅却是指数涨幅的3倍之多，投资指数基金难道还有什么额外收益吗？
从走势上看，我们也可以发现，这只基金与沪深300指数除了慢慢拉开的距离之外，走势还是非常一致的，所以很明显，基金与指数表现的差距，并不是因为什么突发现象，而是一个随着时间拉长的一个常态现象，主要是因为以下几点：
1、跟踪误差
虽然指数的标的与权重是固定的，指数基金也可以完全按照指数的标的与权重来复制，但基金跟踪指数还是会存在一个误差，这个误差并不大，但随着时间的拉长就会放大基金与指数之间的差距，而之所以有跟踪误差也是因为以下几点：
1）不同的个股流动性不同，而基金买入个股首先就需要保证流动性，所以我们仔细去看基金各个成分股的仓位与指数的成分股是不一样的，这样基金每日的涨幅就很难与指数实现一致。
2）基金存在各种费用，但指数并没有这些费用，比如我们常见的管理费、托管费、销售服务费，这些都是每日计提，以及不常见的交易服务费、律师费等等，如果基金完全复制指数，按理来说由于这些费用的存在基金长期肯定跑输指数。
3）指数每年都会调仓，但指数的调仓就是规则的重新筛选，而基金很难一下子直接复制，毕竟同时跟踪指数的基金是很多的，如果所有的基金都集中买入，那么这些调仓进来的个股肯定会被爆炒，这样就拉高了买入成本，所以一般基金都会分好几天买入与卖出。
2、成分股分红
股票虽然没有规定一定要分红，但一般来说一个指数每年都会有不少的成分股分红，而股票分红了就会进行除权，也就是股价降低，但指数并不进行除权，所以指数其实在没有变化的情况下降低了，举个例子，指数A所有成分股分红1%，那么指数点位就要下降1%，但是基金的净值并不会降低，长时间这样下来指数就会慢慢的跑输基金。
这也是为什么即便是跟踪误差最小的ETF基金，长期也能够跑赢对应指数的重要原因。
3、额外收益
最典型的的就是打新股以及参与股票增发，这些基本上都是稳赚钱的额外收益，而且除了有些基金也可以参与转融券业务，也就是将股票借给别人做空，然后赚取融券的费用，这样基金自身不用承担任何风险，也可以获得一笔额外收益，当然这部分收益也是归入基金资产的。
这就是为什么指数基金以指数为标的，且跟踪误差并不大，但长期却依旧能大幅跑赢指数的主要原因。
京公网安备
11010202010575号
加载中,请稍侯......