油价持续下跌或将成为影响全球经济的又一个“黑天鹅”事件。
新冠肺炎疫情导致能源需求暴减，产油国的减产协议将在3月底到期，这意味着自4月1日起就可不受约束自行增产，再加上美国能源部撤回购买战备储油（SPR），令市场担忧供过于求的情形可能更加失控，油价持续崩跌。3月30日亚洲交易时段，国际油价承接上周五跌势，纽约期油和布伦特期油一度下挫超过7%。布伦特期油跌至每桶23美元边缘，是2002年11月以来的低位，纽约期油则一度跌穿20美元。
持续下跌的油价势必引发产油国主权基金大量出售包括黄金、债券在内的资产，从而对市场形成很大的变现压力，造成金融市场信心和流动性不足。
全球消费量空前下滑
在美国实体油市的一角，原油价格已经变成负数，由生产商贴钱付费，请买家把油运走。
首见价格步入负数的是怀俄明沥青酸原油（Wyoming Asphalt Sour），一种用来铺路的稠密原油。瑞士能源交易商摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group）在3月中旬出价每桶-19美分，要求生产商倒贴费用，才肯把油拉走。
ESAI能源公司分析师Elisabeth Murphy表示：“没有买家的内陆原油，价格可能会变负数。油井有可能在那之前就需要关闭停产。”
国际能源署总干事Fatih Birol 26日表示，由于疫情造成全球30亿人处于居家隔离状态，今年原油需求预计每日减少2000万桶。
按此前全球每天消耗1亿桶石油的量计算，这相当于在短短几周之内，高达1/4的消耗量没了。交易员和分析师认为，如此幅度的下跌是前所未见的。
石油没地方储存
Shaw说：”现实是，如果不见任何改变，再过几周，石油全球储量将会暴满，将带给油价全面破坏性的冲击。
国际能源总署(IEA)已表示，以上述石油消耗量每天减少2,000万桶计算，储油设施每月将会增加6亿桶原油。
有迹象显示，北美储油系统已濒临极限，美国油管运营商已开始要求石油生产商降低产量。
负责监管当地油气生产的美国德州铁路委员会（Texas RRC）委员席Ryan Sitton3月28日在推特（twitter）表示，他听说“一些德州产油商开始接到石油管道运营商的信件，要求他们减少产量，因为储存空间不够了。”
市场研究机构IHS Markit预测，全球在3个月内将耗尽原油储存空间。
IHS Markit表示，当前的供给需求比例，意味着原油库存将在2020年上半年增加18亿桶，但目前只有16亿桶的可用储存量，生产商到6月将被迫减产，因为届时会无处可放多余的原油。
FXTM分析师Lukman Otunuga指出，产油国的减产协议将于3月31 日到期，这意味着产油国将不再受约束地自行增产，油市或将迎来更痛苦的时刻。
部分产油国卖股自救
如果油价持续下跌，勘探和生产（E＆P）以及能源服务业中的多数发债人可能面临违约风险。
然而，对于金融市场来说，更大的危机来自于“系统性风险”。
多数产油国的主权基金必须备有许多现金作为缓冲，以防油价崩跌引发的政府资金需求。如今，产油国正面临财政上的双重打击，一方面由于油价暴跌导致国库收入持续减少，另一方面应对疫情大举推出紧急预算致使支出暴增，因而，从市场上筹措资金成为必然之举。
摩根大通预估，除挪威之外的，中东与非洲产油国的主权财富基金正在出售多达2,250亿美元的股票。
市场最先传出出售资产的是沙特的主权基金。沙特是全球第二大原油输出国，原油是沙特主要的外汇收入。市场传言沙特要求全球最大对冲基金桥水公司以不计价的方式出售股票、外汇、债券和黄金。
虽然桥水公司否认传言，但从很多迹象显示，桥水的确在积极帮客户出售资产变现。
以沙特主权基金规模超过7500亿美元计算，只要沙特出售旗下资产一成，就有大约高达750亿美元的变现压力，这对金融市场足以造成恐慌，而且这些资产可能不局限于股票。很多基金公司为了弥补在股市亏损形成的变现压力，只好把有盈利仓位的黄金拿出来卖，这也解释了近期包括黄金之内的全球各类资产都在震荡。
摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou表示，产油国主权基金在最近几周抛售的股票达到1000亿至1500亿美元，其余500亿至750亿美元的持股或将在4月左右抛售。
此外，阿布扎比、科威特、卡塔尔、巴林、尼日利亚、安哥拉等产油国的主权财富基金因全球股市重挫20%而损失惨重，这些国家的财政也因油价大跌而日益捉襟见肘。
国际金融协会（IIF）中东及北非首席经济学家Garbis Iradian估计，产油国主权财富基金将骤减2960亿美元，其中2160亿美元来自股票损失，而800亿美元则来自政府预算需求。
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