4月9日国务院发布关于完善股市基础制度的重磅文件,且从发行、交易、退市、分红、股份转让等多个方面入手,整体完善制度相对较健全。而在今日,监管方面又释放重要信号,表示目前A股市场的基本制度体系日益完善,实施T+0交易制度的时机或已成熟。
从何得出T+0交易制度时机成熟
随着A股市场近两年逐步对外开放,不断的有外资涌入,加上市场的体系日益完善,同时扩大对外开放需要交易制度进一步与国际接轨,因此监管方面考虑,再次实施T+0交易制度。但出于谨慎考虑,监管部门表示,可能采取分步实施的方式,设定较高的参与门槛,或从上证50大市值,低估值成分股进行试点等。
T+0交易制度的利与弊
实施T+0交易制度,首先增加了市场的活跃度与流动性。一旦实施,使得市场资金可在当天内进行多次大规模的交易操作,并且可以做到同一天内在多只个股内进行切换。交易次数与资金量越大,且可在个股中随意切换的情况下,市场的活跃度与流动性也就越强。但因市场仍是先成交大单的交易制度,在个股切换频率较快,资金较大的情况下,散户难以做到即时完成交易,利益无法全面得到保障,T+0交易市场也就不太适用于散户参与。
其次便是加速股市震荡。大部分个股会在短时间内出现大幅度下跌的现象,从而回归到正常估值水平。快进快出的交易机制会减少市场炒作与投机行为,市场也因此会回归到价值投资的理念当中,而此前因过度炒作产生的泡沫会因此被戳破,而回到本质价位。但也正因如此,短期内市场跌幅过大,个股加速下跌会让之前参与的投资者出现较为严重的亏损。
最后则是月国际市场接轨,能够让更多的资金投入到市场,而进一步增加市场的活跃度与流动性,加上价值投资的理念,能够加速股票质量的筛选。但也因外资的大量入驻,国内市场投资者对T+0交易制度并不熟练,从而导致短期内难与其抗衡,国内投资者资本容易被外资席卷。
总体而言,T+0交易制度对于后期的市场,利远大于弊,但前提是其他的交易制度能够同时完善,才能得以确保投资者的利益。