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专 注 个 人 正 反 馈 闭 环
图：Eugene Golovesov |文：老叶
01.
3月6号，俄罗斯不给沙特面子，不参加OPEC的减产，3月7号，沙特也撕破脸，你不减产，我将来可能增产。
原油世界开始价格战。
于是，沙特的阿妹跌破发行价，中东的股市全部暴跌，然后，3月9号，亚洲股市暴跌，欧洲目前还没开盘，估计也会爆，美洲估计也能爆？
全球最佳原油交易员特先生，康你的了。
考虑到疫情还没有过去，全球正在考虑避险模式，现在，加上原油价格战，资金的神经再次开启紧绷模式。
世界市场正在扩大波动性。而引发此短期大波动的源头处，发生了史诗级的暴跌
面对这样的市场，我们有必要睁大眼睛看清楚，会有怎样的机会，以及什么时候会来临。
按照自己的逻辑，会有怎样的机会，应该置于背景环境，机会什么时候来临，则更多的来源于技术方式和背景环境的共同变化。
所以，先背景逻辑理解，再等候技术走势。
02.
首先是疫情引发的经济对策所带来的结果背景逻辑。
首先是疫情引起生产生活的严重破坏，产生恐慌，经济下行。
恐慌之中带着避险和现金为王的基本思维，引起市场上的避险和现金共行，表现为风险资产下行，避险资产震荡上行。
疫情中后期，政策制定者开启宽松和财政拉动，是避险之后的主要获利逻辑，需要关注国际、国内的大量经济拉动政策和经济拉动方向。可预估的是大量的基础设施再建设，以及农林牧副渔方向的扩增，以及本次疫情之中表现出的，网络教育、线上远程会方面的发展。
前期的传统避险核心可能集中于美债、欧元、日元，以及瑞郎、美元、贵金属；后续发展为粮食、药品、医疗用具、生活物资等。
随着各国针对疫情下的经济停摆加大放水力度，可能会出现较为严重的通胀。
这也是后续的主要获利逻辑方向。
原油世界价格战，对这些逻辑，是正面叠加，还是负面抵消？
03.
作为CRB指数最大权重，原油是通胀大户，对上述逻辑的影响，通过通胀来传导。
当前原油世界价格战，处于国内疫情中后期，国际疫情中前期。
虽然疫情期间生活资料将因为各种成本的上升而上涨，但CRB历史走势和原因有基本雷同，基本可以断定CRB在接下来的疫情期间内，将呈现较低水准。
在某些控制不力的国度将产生一些民生问题，在其它国度，也是为将来的通胀水准快速上升埋下一些隐患。
疫情中前期整体通胀下行，有利于中后期的货币宽松政策和财政政策的制定。
国内处于疫情中后期通胀下行局面，则将在后续的跑道中占据更加有利的身位。
在走势上，也有将金融市场风险集中释放的背锅行为，有利于情绪的释放，和仇恨情绪的分散。
综上，当下原油世界价格战，无意间有了加速和催化作用，并给后期的政策拉开空间，利大于弊。对交易逻辑并没有大的影响。
04.
接下来是何时的问题。
在逻辑上，有两个点，一是疫情后期，一是原油价格战。
前者表现为全球的新增确诊和疑似，后者表现为OPEC和俄罗斯的口风和实际坐下来的谈判。
前者没有什么可参考的，以前的各种疫病对金融市场的影响不具备可参考性，因为没有一次像这次一样对全球经济造成了如此影响。
这就需要在市场走势和疫情走势相互配合的观测。
后者有上次到25附近的下跌，和老美的页岩油成本支撑。当下老美的页岩油企业已经盈利了相当一段时间，积累了不小的抗风险能力。所以原油价格到页岩油成本之下，也是有很大可能的。但肯定不会太长时间。
所以当原油到25之下之后，必须仔细观测其技术信号。
以上，做自己的记录。
END
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