东阿阿胶面对疫情捐赠9.5万支复方阿胶浆 2019年预亏3-5亿元
众所周知，这个春节被“新型肺炎”的疫情笼罩，就在此时，已经发出预亏公告的东阿阿胶股份有限公司（以下简称“东阿阿胶”，000423.SZ）向华中科技大学同济医学院附属同济医院、华润武钢总医院定向捐赠两批次共计9.5万余支的复方阿胶浆，总价值约100万元。
早前，东阿阿胶发布2019年年度业绩预告公告。2019年1月—2019年12月，业绩预告期间内，公司出现亏损。归属于上市公司股东的净利润亏损33360 万元—45860 万元，比上年同期下降116%—122%；基本每股收益亏损0.5123 元/股—0.7043 元/股。
2020年的春节，对于东阿阿胶来说，并不是只有“张灯结彩”的喜庆，更多的是业绩首亏的“茫然”。
上市后首次亏损
华润医药此前发布公告，2019年度归属于东阿阿胶股东的净亏损为人民币3.336亿元至4.586亿元，比上年同期的净利润约20.85亿元下降116%—122%。2018年，东阿阿胶对集团整体收入贡献约为5.6%，归母净利润贡献约为13%。
东阿阿胶自1996年上市以来，销量和业绩都长期保持增长状态，2019年是上市以来第一次出现亏损。
2019年6月，东阿阿胶总裁秦玉峰曾公开表示过:“公司正面临十几年来最困难的时刻”。结果半年之后，公司果真发出公告，预计亏损近4亿元。
2018年的净利润还超过20亿元，转眼就亏损4亿元，股民们如何接受这个消息？如今，东阿阿胶的股价跟2017年巅峰时的近70元/股相比跌去了近一半，只有30多元/股。
要知道，东阿阿胶上市的这23年以来，业绩持续增长，一直是A股市场的龙头企业，有“药中茅台”之称。
同花顺显示，东阿阿胶在2006年以前，净利润只有1亿多元，此后，净利润逐年呈现30%—40%的同比增长率，甚至一度接近50%的增长率，一直发展到2018年的20.85亿元。截至2017年，东阿阿胶在过去11年里的营业收入和净利润的年复合增长率分别达到19.12%和26.51%，毛利率常年保持在50%以上。
由此可见，东阿阿胶的此次亏损使得股民“猝不及防”，这注定也是东阿阿胶的一次转折。
至于2019年净利润亏损的原因，东阿阿胶表示，近年来，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压。为避免企业长期良性健康受到不利影响，2019年公司主要侧重于清理渠道库存，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量，尤其在下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，因而对经营业绩影响有所加大。
是“寂寥”抑或“重装待发”
对于东阿阿胶此次业绩亏损的原因，外界确有更深层次的解读。其中，最为人共识的是其阿胶产品不断加高的售价。
东阿阿胶一开始受到普遍欢迎的重要原因是其价格实惠，功效良好。而后来它的疯狂涨价使得消费者望而却步。从2005年至今，东阿阿胶累计提价次数近20次，价格也从曾经的每斤80元涨到了3000元每斤的天价，涨幅高达近40倍。
价格贵到人们开始怀疑阿胶的功效是否值得如此高昂的售价。业内人士认为，东阿阿胶不断提价，导致大批忠诚但对价格敏感的消费者流失。
2018年，东阿阿胶的业绩出现下滑趋势，东阿阿胶的利润相较于2017年而言只有2%都不到的增长率。
2019年出现亏损，公司前三季度净利润2.09亿，第四季度亏损近6亿元。对于这断崖式的亏损，外界猜测与其资产减值损失或者应收账款坏账损失有关。
2018年，公司应收账款9.02亿，同比增长80%；2019年，应收账款出现逐季大幅上涨，2019年9月末，应收账款22.73亿，较2018年末增长了13.71亿，增长幅度达到152%，与2018年同期相比上涨393%。
公开数据显示，2018年之前，东阿阿胶的应收账款的周转天数基本上维持在20天以内，2018年首次突破30天，2019年三季度更是高达151.47天，远超以往同期数据。
从2014年年末到2019年三季度末，东阿阿胶的应收账款暴增18倍。至于是否真与应收账款有关，需要东阿阿胶的进一步年报披露信息。
其实，企业偶尔亏损也不一定就是无药可救、无可挽回。怕的是企业自此一蹶不振、分崩离析。
而东阿阿胶的总裁秦玉峰的辞职，直接给其投资者们又浇了一盆冷水。业绩下滑之时,公司总裁秦玉峰提交了书面辞职报告，给出的原因是到了年龄。
近半年，东阿阿胶经历了多次人事变动。2019年7月，审计委员会委员李国辉辞职；11月，董事长、战略委员会主任委员王春城辞职。
业绩亏损、高管离职、股价下跌，东阿阿胶在企业困难之时，并没有及时给出挽救业绩的补救方案，而是“鸟兽散”的现状，如何令投资者安心？
1月20日，在业绩预亏公告发出的第二天，东阿阿胶开盘即跌停。截至2月3日，股市收盘价跌至30.72元/股，与其巅峰时的70.14元/股相比，下跌幅度超过56.20%。
（End）
撰文|姚蓝
编辑|陈雨 （文章部分图片来源网络）
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