全通教育拟转手控制权 国资救场被市场看好？
2月26日晚，全通教育集团（广东）股份有限公司（以下简称“全通教育”，300359.SZ）发布公告称，实际控制人陈炽昌、林小雅及其一致行动人全鼎资本、峰汇资本，拟转让其持有的占公司总股本6.8911%的股份，以及不超过总股本16.6089%的表决权委托给投资方，以使得投资方取得公司的控制权。
2月27日晚，全通教育发布《关于公司主要股东筹划股份转让暨公司控制权拟发生变更的补充公告》（以下简称“补充公告”），补充投资方的具体情况，其中的股东之一涉及中文传媒的全资子公司。对于此次控制权转让，或是缘于中文传媒的国资背景，全通教育股价被投资者追捧，28日股价开盘涨停。
投资者看好后市
2月27日晚间，全通教育发布《关于公司主要股东筹划股份转让暨公司控制权拟发生变更的提示性公告》，实控人陈炽昌、林小雅及其一致行动人全鼎资本、峰汇资本,拟转让其持有的占公司总股本6.8911%的股份，及不超过总股本16.6089%的表决权委托给投资方，以使得投资方取得公司的控制权。
根据公告，首次股份转让签署正式协议的同时，陈炽昌方面将与投资方签署《质押借款协议》以及《表决权委托协议》，由投资方向其提供质押借款。至于股权交易定价尚未公布。
补充公告显示，此次交易的投资方是由蓝海国投、东投集团共同投资设立的合营企业，并由该合营企业作为普通合伙人新设的合伙企业。同时，中文传媒（600373，SH）也发布公告证实此事。
蓝海国投是中文传媒的全资子公司，是中文传媒下属唯一专业投资融资公司。中文传媒的实际控人为江西省人民政府，大股东为江西省出版集团公司，持股比例为54.83%。
东投集团是一家教育产业集团公司，业务主要涉及教育、地产、金融三大领域。
全通教育能够得到上述两家公司的青睐，可谓是专业对口，相得益彰，股民们也多看好。公告出来之后，28日，全通教育开盘涨停，或是受大盘情绪影响，收盘报收7.9元/股，涨5.33%。
事实上，全通教育已经连续三年业绩下滑，连续两年巨额亏损，作为公司的实控人，陈炽昌也深陷股份质押危机。质押股份达到1.16亿股，占其所持股份的比例为76.09%，占公司总股本18.28%。
据统计，陈炽昌有多笔股权质押将在今年4月至7月间到期，其中不少是在2017年质押并于2019年到期后再办理延期质押的股份，质押后至今全通教育跌逾30%，存在爆仓的风险。
除此之外，据东方财富数据显示，全通教育一致行动人林小雅、全鼎资本、峰汇资本分别质押了1340万股、3556万股、676万股，分别占其所持股份的比例为81.9%、61.78%、99.92%，占公司总股本2.11%、5.61%、1.07%。
商誉减值拖累业绩
全通教育以基础教育学段家校互动服务起步，业务涵盖基础教育、家庭教育、教师继续教育、职业教育等领域。
2月26日，全通教育发布2019年业绩快报，公司总资产13.57亿元，较期初下降37.05%。营收7.18亿元，同比减少14.51%；归属净利润为-7.33亿元，同比减少11.59%；归属于上市公司股东的所有者权益为6.06亿元，较期初下降55.10%；归属于上市公司股东的每股净资产0.96元，较期初下降54.93%。
对于亏损的原因，全通教育在业绩快报中表示，主要是商誉减值造成的资产减值损失。公司对并购的子公司估算商誉减值金额6.15亿元；对联营企业估算长期股权投资减值金额0.3亿元。
值得注意的是，全通教育2018年资产总额为21.55亿元，同比减少24.68%。营业收入为8.4亿元，同比减少18.57%；净亏损6.57亿元,同比减少1091.29%。其中，全通教育合计计提商誉减值准备6.86亿元。
2018年、2019年全通教育持续亏损，并且亏损的主要原因都是计提商誉减值的损失。
此前，全通教育之所以在业绩难以提振，与其这几年的多起并购案有关。
全通教育2014年在创业板IPO，2015年下半年开始，全通教育共计对外并购超10次，涉及金额接近17亿元。使得全通教育的商誉不断累高至2018年三季度末已接近14亿元，接近公司净资产的一半。其实，市场早就关注到全通教育商誉“虚高”的情况。
2019年3月，全通教育拟收购知名财经作家吴晓波旗下杭州巴九灵文化创意股份有限公司96%股权，交易对价为15亿元。如果收购成功，全通教育将增加商誉10亿元。高额的商誉甚至引来深交所的关注，连发两份问询函要求其补充说明此次收购的更多细节，以及新增商誉对业绩影响。最终，2019年9月，因交易定价、业绩承诺与补偿安排等要素未达成最终共识而终止。
撰文|姚蓝
编辑|陈雨
（文章部分图片来源网络）
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